Bankless Lianchuang ขาย ETH ทั้งหมดหมดแล้ว: โอน HYPE, LIT, NEAR, VVV, ZEC—เกิดอะไรขึ้นกับ Ethereum?

David Hoffman ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless และเป็นหนึ่งในกระบอกเสียงที่มีอิทธิพลมากที่สุดในชุมชน Ethereum เพิ่งถูกขายไปการถือครอง ETH ทั้งหมดจัดสรรเงินทุนเป็น 5 altcoins:VVV, ใกล้, ZEC, HYPE และ LIT. การเคลื่อนไหวนี้ไม่เพียงแต่สร้างความตกใจให้กับชุมชน Ethereum แต่ยังก่อให้เกิดคำถามเชิงลึกอีกด้วย: โมเดลการจับมูลค่าของ ETH มาถึงจุดสูงสุดแล้วหรือไม่ ตรรกะเบื้องหลัง Lighter (LIT) และ Venice AI (VVV) คืออะไร

1. ความเป็นมาของตลาดวันที่ 5 มิถุนายน 2569

เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน 2569 ตลาดการเข้ารหัสยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน บิทคอยน์เข้า63,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ถึง 65,000 ดอลลาร์สหรัฐฯRange-bound ย้อนรอยระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 74,533 ดอลลาร์ที่ตั้งไว้เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม15%. Ethereum ตกลงไปด้านล่าง2,000 เหรียญสหรัฐระดับนี้ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2026 มูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดแคบลงเหลือประมาณ2.2 ล้านล้านดอลลาร์。

สิ่งที่ร้ายแรงยิ่งกว่านั้นก็คือ Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อไปการไถ่ถอนสุทธิใน 13 วันทำการสร้างสถิติการไหลออกต่อเนื่องยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยมีขนาดการไหลออกสะสมถึงระดับหนึ่ง4.4 พันล้านดอลลาร์(15 พฤษภาคม ถึง 3 มิถุนายน) รวมสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของ ETF เพิ่มขึ้นจาก104.29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐกระโดดไป82.83 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ. ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ที่12 ถึง 15 – ความกลัวอย่างที่สุดช่วงเวลา

2. เดวิด ฮอฟฟ์แมนคือใคร?

เดวิด ฮอฟฟ์แมน นั่นเองไร้ธนาคารผู้ร่วมก่อตั้ง. Bankless เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มสื่อ DeFi และการศึกษาที่มีอิทธิพลมากที่สุดในพื้นที่ crypto โดยมีสมาชิกหลายล้านคนในช่อง YouTube และพอดแคสต์ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา Hoffman เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนสาธารณะอย่างแข็งขันของ Ethereum เขาได้โต้แย้งซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า "ETH เป็นระบบปฏิบัติการสำหรับการเงินแบบกระจายอำนาจ" และถือครอง ETH จำนวนมากมาเป็นเวลานาน

ด้วยเหตุนี้เมื่อเขาเปิดเผยต่อสาธารณะบนแพลตฟอร์ม X เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม 2026ETH ทั้งหมดถูกเคลียร์แล้วคุณคงจินตนาการได้ว่าชุมชนตกใจขนาดไหน นี่ไม่ใช่การดำเนินการของนักลงทุนรายย่อยทั่วไป - นี่คือการเปลี่ยนแปลงโดยสมบูรณ์โดย "ผู้เผยแพร่" ของ Ethereum

“ผมมีวิทยานิพนธ์การลงทุนครั้งล่าสุดมาแปดปีแล้ว มีวิทยานิพนธ์ใหม่ไม่ได้หรือ?” - David Hoffman ตอบโต้คำวิจารณ์

3. ทำไมต้องขาย ETH? อาร์กิวเมนต์ "การจับค่ามีความอิ่มตัว"

ตรรกะการขายของ Hoffman ไม่ได้ลบล้าง Ethereumเครือข่ายแต่ลองคิดดูโทเค็น ETH เองก็พยายามดิ้นรนเพื่อให้ได้การประเมินราคาใหม่ที่สำคัญ：

• “เครือข่าย Ethereum สามารถเติบโตต่อไปได้ แต่ ETH ไม่สามารถคว้ามูลค่านั้นได้” ขนาดของเหรียญเสถียรบน Ethereum เพิ่มขึ้น 54 เท่า แต่ราคาของ ETH ไม่ได้เพิ่มขึ้นพร้อมกัน
• มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ ETH สะท้อนถึงประสิทธิภาพของเครือข่ายอย่างเต็มที่ Hoffman เชื่อว่าการประเมินมูลค่าปัจจุบันของ ETH มีราคาเป็นพื้นฐานและขาดตัวเร่งปฏิกิริยาเพื่อให้ได้กำไรเพิ่มเติม
• ชั้นที่ 2 หักรายได้ค่าธรรมเนียม โซลูชันเลเยอร์ 2 เช่น Optimism และ Arbitrum ได้ถ่ายโอนปริมาณธุรกรรมจำนวนมากจากเครือข่ายหลัก Ethereum และรายได้ค่าธรรมเนียมของห่วงโซ่หลักลดลงอย่างมาก
• ภูมิทัศน์การแข่งขันทวีความรุนแรงมากขึ้น เลเยอร์ 1 เช่น Solana และ NEAR ยังคงรุกล้ำส่วนแบ่งการตลาดของ Ethereum ต่อไป

เป็นที่น่าสังเกตว่าฮอฟแมนเราไม่ปฏิเสธคุณค่าทางเทคนิคของ Ethereumเขาย้ำว่านี่คือการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์แทนที่จะตัดสินทางเทคนิค ในความเห็นของเขา อัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทนของ ETH นั้นไม่ดีเท่ากับตัวเลือกอื่นๆ อีกต่อไป

4. พอร์ตการลงทุนใหม่: จุดเด่นของ VVV, NEAR, ZEC และ HYPE คืออะไร?

ฮอฟฟ์แมนเปิดเผยว่าการดำเนินงานแบ่งออกเป็น 2 ระยะ โดยระยะแรกจะเกี่ยวกับ50% ของกองทุน ETHกำหนดค่าเป็น VVV, NEAR, ZEC และ HYPE; เฟส 2 จะยังคงอยู่50% ซื้อ LIT ผ่าน DCA。

เวนิส เอไอ (VVV)

Venice AI เป็นโปรโตคอลการอนุมาน AI แบบกระจายอำนาจที่อนุญาตให้ผู้ใช้เรียกใช้โมเดล AI โดยไม่ต้องพึ่งพาผู้ให้บริการแบบรวมศูนย์ เช่น OpenAI โทเค็น VVV กำลังได้รับการแก้ไขหลังจากได้รับผลกำไรที่แข็งแกร่งในเดือนพฤษภาคม 2569 แต่การเล่าเรื่อง "crypto + AI" ยังคงเป็นหนึ่งในธีมระดับพรีเมียมที่สูงที่สุดในตลาด

ใกล้พิธีสาร (ใกล้)

NEAR เป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่เน้นไปที่ความสามารถในการขยายขนาด โดยใช้เทคโนโลยีการแบ่งส่วน ตอนที่ Hoffman ซื้อนั้นมีค่า NEAR โดยประมาณ$1.40เป็นสินทรัพย์ที่เขาเลือกว่า "ยังไม่ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ" และเหมาะสมกับ DCA ที่จะเปิดสถานะ ขณะนี้ NEAR กำลังดึงดูดความสนใจอย่างมากในเส้นทางตัวแทน AI และแนวคิดเรื่อง "chain abstraction"

Zcash (ZEC)

Zcash เป็นตัวแทนของการเล่าเรื่องสกุลเงินความเป็นส่วนตัว และความต้องการความเป็นส่วนตัวทางการเงินกำลังกลับมาท่ามกลางกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้น Multicoin Capital ยังได้จัดทำแผนสำหรับ ZEC โดยให้การสนับสนุนข้อโต้แย้งนี้

ไฮเปอร์ลิควิด (HYPE)

Hyperliquid คือการแลกเปลี่ยนสัญญาแบบกระจายอำนาจแบบถาวรที่มีชื่อเสียงมากที่สุด HYPE เพิ่มขึ้นแม้ในขณะที่ตลาดร่วงลงทั่วกระดานในวันที่ 4 มิถุนายน3.45%ซึ่งเป็นหนึ่งในโทเค็นกระแสหลักที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในวันนี้

5. เดิมพันสุดท้าย: LIT และ Lighter - "Beta+Alpha" ของ HYPE

สิ่งที่ดึงดูดความสนใจมากที่สุดก็คือฮอฟฟ์แมนจะทำเช่นนั้นส่วนที่เหลืออีก 50% เป็นเดิมพันใน LIT ทั้งหมด——สัญลักษณ์แห่งการแลกเปลี่ยนที่เบากว่าตลอดกาล เขาให้เหตุผลโดยละเอียดหลายประการ:

ข้อดีหลักของไฟแช็ก

• Specifically optimized for perpetual contracts: ต่างจากแพลตฟอร์มที่ครอบคลุมของ Robinhood ตรงที่ Lighter ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับคนร้ายและนำเสนอตลาดที่มากขึ้น รวมถึงตลาดก่อนการเสนอขายหุ้น IPO
• ไม่มี KYC: ไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนหรือยืนยันตัวตน ซึ่งสอดคล้องกับจิตวิญญาณ "ไม่ได้รับอนุญาต" ของ DeFi
• zkLighter - สามารถตรวจสอบได้อย่างสมบูรณ์: การใช้ระบบพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ ผู้ใช้สามารถตรวจสอบได้ว่าการแลกเปลี่ยนนั้นดำเนินการตามกฎโดยไม่ได้รับอนุญาต การจับคู่คำสั่ง อัตราเงินทุน การควบคุมความเสี่ยง การชำระบัญชี ฯลฯ ล้วนถูกกำหนดไว้ในวงจร zk และ Ethereum จะตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดก่อนที่จะยอมรับการอัปเดตสถานะ
• ความล่าช้าและอัตราที่เหมาะสมที่สุด: Hoffman อ้างว่า Lighter มีเวลาในการตอบสนองต่ำที่สุดและมีโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่แข่งขันได้มากที่สุดในบรรดาการแลกเปลี่ยน perp ทั้งหมด

เหตุใด LIT จึงเป็น "เบต้า+อัลฟ่า" ของ HYPE

เมื่อถามโดยตรงเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของ LIT กับ HYPE ฮอฟฟ์แมนกล่าวว่าเขามองว่า LIT เป็นทั้งสองอย่างเบต้า"อีกครั้ง"อัลฟ่า"：

• เบต้า: ทั้ง LIT และ HYPE ได้รับประโยชน์จากการเล่าเรื่องเดียวกันของ DEX ที่ยั่งยืน ซึ่งได้รับส่วนแบ่งการตลาดจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
• อัลฟ่า: LIT’s buyback plan is based onเร็วกว่า HYPE ประมาณ 2 เท่าวิ่ง; มูลค่าตลาดประมาณ370 ล้านเหรียญสหรัฐต่ำกว่า HYPE มาก และปริมาณการซื้อขายสูงถึง 21% ของ HYPE ซึ่งถือว่าต่ำเกินไปอย่างมาก

“ใครๆ ก็สามารถตรวจสอบได้ว่าการแลกเปลี่ยนนั้นปฏิบัติตามกฎของตนเองโดยไม่ได้รับอนุญาต” — เดวิด ฮอฟฟ์แมน บน zkLighter

ข้อจำกัดหลัก: ปัจจุบัน Lighter ถูกบล็อกโดย VPN ในสหรัฐอเมริกา แต่ Hoffman เชื่อว่าข้อจำกัดนี้จะค่อยๆ ถูกยกเลิก เนื่องจาก Clarity Act ปี 2026 สร้างกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับ DeFi

6. HYPE ETF: สีเขียวเดียวในบันทึกการไหลออกสุทธิ 13 วัน

ในช่วงเวลาที่ ETF สินทรัพย์กระแสหลัก เช่น Bitcoin และ Ethereum กำลังสูญเสียเลือดไปทั่วทั้งกระดานHYPE ETF เป็นข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียว：

• 21Shares THYP มีการไหลเข้าสุทธิในวันเดียวในวันที่ 4 มิถุนายน2.99 ล้านเหรียญสหรัฐ
• การไหลเข้าสุทธิสะสม:139.51 ล้านดอลลาร์
• ขนาดสินทรัพย์รวม:192.01 ล้านดอลลาร์
• Grayscale เปิดตัว HYPG ในเวลาเดียวกัน - HYPE ETF ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำที่สุดในตลาด

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ากองทุนสถาบันถือว่า HYPE เป็นเป้าหมายการลงทุนที่แตกต่าง แตกต่างจากสินทรัพย์ crypto แบบดั้งเดิม และยังคงรักษาการไหลเข้าสุทธิแม้ในช่วงที่ตลาดตื่นตระหนก

7. การตอบสนองของชุมชนและความสำคัญของตลาด

การตอบสนองจากชุมชน Ethereum ผสมผสานกับความตกใจและความขัดแย้งได้อย่างคาดเดาได้ การวิจารณ์มุ่งเน้นไปที่:

• Hoffman เปลี่ยนจากกลุ่มหัวรุนแรง ETH ไปสู่ "การกลับขั้วสุดขั้ว"
• พฤติกรรมการไล่ altcoins (VVV และ HYPE เพิ่มขึ้น) ถือเป็นการดำเนินการระยะสั้น
• บางคนคิดว่าการกวาดล้าง KOL มักจะเป็นด้านล่างท้องถิ่นสัญญาณ (อารมณ์สุดขั้วมักบ่งบอกถึงการกลับตัว)

อย่างไรก็ตาม การอภิปรายทางเทคนิคเกี่ยวกับ LIT และ Lighter ได้รับการยอมรับอย่างมาก Kyle Samani จาก Multicoin Capital เข้าร่วมการอภิปรายเป็นการส่วนตัว ซึ่งยกระดับการสนทนาที่นอกเหนือไปจากการระบายอารมณ์ไปสู่การวิเคราะห์พื้นฐานอันทรงคุณค่า

สำหรับอีเธอเรียม: เมื่อพิจารณาถึงข้อโต้แย้ง ETH ขณะนี้กำลังได้รับการสนับสนุนทางเทคนิค ($1,900–$2,000) โดยทางแยก Glamsterdam ที่กำลังจะมาถึงอาจทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยา การมองโลกในแง่ร้ายอย่างรุนแรงในบางครั้งอาจเป็นสัญญาณการซื้อที่ดีที่สุด

8. บทสรุปและการอ้างอิงผู้ลงทุน

การชำระบัญชี ETH ของ David Hoffman ไม่ใช่การขายออกอย่างตื่นตระหนก แต่เป็นการปรับกลยุทธ์ที่คิดมาอย่างดี สิ่งนี้บังคับให้เราเผชิญกับปัญหาอย่างจริงจัง:ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน เป็นเรื่องยากจริงหรือที่ ETH จะเพิ่มขึ้นหลายเท่า?

คำตอบไม่ใช่เรื่องง่าย Ethereum ยังคงเป็นโครงสร้างพื้นฐาน DeFi และ Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลก อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียมการผันตัวของเลเยอร์ 2 การติดตามห่วงโซ่การแข่งขัน และการเล่าเรื่อง "ETH ไม่ใช่ภาวะเงินฝืดอีกต่อไป" ได้สร้างแนวต้านที่ไม่สามารถเพิกเฉยได้ในระยะสั้นถึงระยะกลาง

ข้อมูลอ้างอิงนักลงทุน:

• ผู้ถือ ETH ระยะยาว: ไม่จำเป็นต้องตื่นตระหนกและหลบหนี แต่ควรประเมินอัตราส่วนตำแหน่งที่สมเหตุสมผลอีกครั้ง
• มองหาเป้าหมายที่มีความเสี่ยงสูง/ผลตอบแทนสูง: เส้นทาง DEX ที่ยั่งยืน (HYPE, LIT) สมควรได้รับการศึกษาเชิงลึก
• กลยุทธ์ DCA ของ Hoffman (ซื้อ NEAR เป็นงวด) เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการลดความเสี่ยงด้านเวลาในตลาดที่ไม่แน่นอน
• LIT และ VVV เป็นสินทรัพย์มูลค่าตลาดขนาดเล็กที่มีความผันผวนสูงและเหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีความทนทานต่อความเสี่ยงสูงเท่านั้น

ท้ายที่สุดแล้ว ประเด็นหลักจากเรื่องนี้ไม่ใช่การ "ลอกเลียนแบบจุดยืนของฮอฟฟ์แมน" แต่ต้องรับรู้ว่าตลาด crypto ในปี 2569 อยู่ที่ความแตกต่างที่ลึกซึ้งระยะ: BTC และ ETH อยู่ภายใต้แรงกดดันในการปรับตัว ในขณะที่เรื่องราวที่เฉพาะเจาะจง (DEX ที่ยั่งยืน, โทเค็น AI) ยังคงดึงดูดเงินทุนที่เพิ่มขึ้น กรอบกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่นมีความสำคัญมากกว่าตำแหน่งเดียว