VPB遭外资净卖出2490亿越南盾，自营盘却三周吸筹逾1.9万亿：SMBC拟增持至20%，谁看对了？

2026年9月29日，越南股市本就冷清——VN-Index下跌约3点至1,778点，胡志明交易所（HoSE）成交额仅约10.4万亿越南盾——但有一个数字引人注目：VPB（VPBank，越南繁荣银行）是当日被外资净卖出最多的个股，约1,075万股，价值约2,490亿越南盾。与此同时，过去三周里券商自营盘却持续净买入这只股票。同一只股票上出现两股方向相反的资金，问题是：究竟谁看对了VPBank的故事？

9月29日的资金全景

综合财经媒体数据，外资当日在全市场净卖出约3,770亿至3,820亿越南盾（因统计来源而异），较前一交易日明显扩大。仅VPB就占了HoSE外资卖压的大部分。其后被净卖出的个股依次为HPG（约520亿）、ACB（约510亿）、VIC（约500亿）和VHM（约410亿）。买入方面，外资选择了PVT（约610亿）、PLX（约350亿）和VIB（约280亿），偏向石油天然气与海运板块。

对手盘：自营盘吸筹逾1.9万亿越南盾

另一方面，据财经媒体统计，券商自营盘在9月8日至28日的三周内持续净买入VPB，累计超过7,300万股，价值约1.925万亿越南盾。9月15日至28日期间，VPB位列自营盘净买入最多的个股之一。同期股价较7月底低点上涨约20%，9月25日盘中触及23,600越南盾，VPBank市值升至近232万亿越南盾（约90亿美元）。

值得注意的是，外资9月29日的平均卖出价（按上述金额与数量推算约23,100越南盾）接近近期高位。换言之，卖方是在数月高位附近获利了结，而买方则是国内机构。

SMBC交易与盈利基础

支撑买入逻辑的最大因素是与SMBC的交易。据媒体报道，这家日本金融集团正在洽谈将其在VPBank的持股从约15%提高到约20%，有望在年底前完成，并可能在二级市场增持。此前股东大会已批准向境外投资者发行逾6.24亿股，按当前股价约合14.3万亿越南盾。

业绩方面，VPBank上半年利润约18.9万亿越南盾，同比增长约68%；分析人士预计第三季度税前利润约11万亿越南盾。其寿险子公司VPLife已获批，预计2027年第一季度开业，进一步拓展银行的金融生态。

为何同一只股票资金方向相反？

以下是我们的分析，并非已证实的结论。有三种合理解释，可能都部分成立。

• 上涨20%后获利了结：许多ETF和外资基金的买入集中在9月FTSE调整前后，因此这次净卖出可能只是事件后的资金回流，未必意味着对银行股观点改变。
• 轮动至油气与海运板块：外资同时买入PVT、PLX，说明资金正围绕预期第三季度业绩较好的行业轮动，而非全面撤离市场。
• SMBC预期已反映在股价中：如果交易消息已被定价，外资卖方有动力获利了结，而国内买方则押注年底前的进展。

市场背景与关注节点

9月30日上午，VN-Index午盘基本横盘，收于1,778.14点（+0.41点），上涨140只、下跌152只；成交额约6,249亿越南盾，较前一日上午增加约27%。券商认为近端支撑位于MA50（约1,770–1,775点）和EMA200（约1,760点）附近，1,800点为心理阻力位。被看好第三季度业绩的板块包括油气、港口与海运、橡胶和保险。

对VPB而言，值得关注的三个节点是：SMBC谈判进展、第三季度利润数据（通常在10月公布），以及外资是继续净卖出还是重新回流。若外资卖压延续而自营盘停止吸筹，回调压力将明显上升。

结论

9月29日的交易表明，一只大型银行股可以同时是外资获利了结的地方和国内机构吸筹的地方。这种分化反映出市场正围绕支撑位拉锯，个股自身的故事——此处即SMBC和利润增长——比大盘趋势更重要。本文数据来自2026年9月28日至30日的财经媒体报道，各来源之间可能存在小幅差异。

免责声明：本文仅供信息与分析参考，不构成投资建议，也不是买入或卖出任何股票的推荐。投资者须对自己的决定负责。