高盛第三季度每股收益17.01美元、股票业务收入增长72%,摩根大通与富国银行营收不及预期:2026年美国银行业财报季出现分化

发布日期:2026年10月14日 — 栏目:国际股市

2026年10月13日,美国大型银行拉开第三季度财报季,业绩明显分化。高盛公布每股收益17.01美元,远超各来源约12.4–13.7美元的市场预期,主要得益于股票交易业务增长72%。相反,摩根大通与富国银行被报道营收低于预期,花旗集团每股收益超预期,但信用卡业务利润下滑。对投资者而言,增长正集中在交易台与资产管理业务,传统信贷业务则表现平稳。

核心数据一览

银行	每股收益(对比预期)	营收(对比预期)	股价反应
高盛	17.01美元(预期约12.4–13.7美元)	186.8亿美元(预期约168.6–170.3亿美元)	盘初上涨约1%–4%(各来源不一)
摩根大通	5.75美元(预期5.93美元)	501.7亿美元(预期512.3亿美元)	基本持平
花旗集团	2.85美元(预期约2.41–2.65美元)	238.5亿美元(预期237.2亿美元)	小幅下跌;各来源数据不完全一致
富国银行	1.87美元(预期1.84美元)	218.7亿美元(预期223.1亿美元)	下跌约3%

提示:预期值与股价波动幅度在不同汇总来源之间存在差异,上表仅供发稿时参考。

高盛:股票业务是引擎

高盛股票交易收入为64.4亿美元,同比增长72%,其中股票融资业务增长96%,受益于对冲基金融资服务和衍生品。全球银行与市场部门收入134.6亿美元,增长32%;固定收益、货币与大宗商品(FICC)收入下降1%至34.7亿美元。投行费用32.2亿美元,增长21%,其中顾问费创纪录达16.5亿美元;但在手订单较第二季度末有所下降,主要因并购顾问活动放缓。

资产与财富管理收入50.5亿美元,增长14%,管理资产规模达创纪录的4.1万亿美元。标准化CET1资本充足率为12.4%,低于2025年末的14.3%,原因是回购股票(290万股,均价约1,048.73美元)及派息。约4.5亿美元的慈善捐款也拉低了本季利润。

摩根大通与富国银行:稳健但不够亮眼

摩根大通净利息收入约270.4亿美元,增长12.8%;商业与投资银行收入增长14.4%至227.3亿美元,投行费用约30亿美元(+14%)。但固定收益交易偏弱,据汇总数据总营收低于预期。27.4亿美元的拨备中包含约22亿美元与苹果信用卡组合交易相关的项目,难以与去年同期直接比较。

富国银行营收218.7亿美元,净利息收入125.2亿美元(略低于预期),信贷损失拨备10.3亿美元,高于上季度的9.14亿美元和去年同期的6.81亿美元。净核销率0.38%;消费类核销率改善至0.90%,商业类核销率升至0.22%。财富与投资管理客户资产增长11%至2.45万亿美元,该业务利润增长19%。银行仍受美联储资产上限限制。

花旗集团:市场业务良好,信用卡偏弱

花旗净利息收入169.8亿美元(+13.7%),市场业务收入61亿美元(同比+6%,环比-13%),投行费用13.5亿美元(+9%)。弱项是信用卡业务利润下降8%,原因是奖励成本与拨备增加。

投资者应关注什么

第一,交易与对冲基金融资收入具有周期性,若市场波动降温,72%的增速难以持续。第二,高盛在手顾问订单减少,意味着并购交易流可能放缓。第三,消费与商业信贷质量,尤其是富国银行的拨备和花旗的信用卡业务,是高利率环境下借款人健康状况的先行指标。美国银行与摩根士丹利预计本周公布业绩,将进一步验证趋势。金融板块ETF XLF上涨约1%,而SPY基本持平,说明市场尚未将此视为系统性冲击。