科技巨头财报周决定AI叙事：微软、谷歌、亚马逊即将公布业绩，韩国综指10月已跌近20%，布伦特原油仍在114美元上方

数据截至2026年10月26日亚洲时段上午，综合自市场报道。本文仅供信息参考，不构成投资建议。

上周华尔街因油价和国债收益率而剧烈波动，本周市场迎来许多基金眼中本季度最重要的一次考验：微软、谷歌母公司Alphabet和亚马逊三大美国科技巨头即将公布财报，且恰逢美联储本周开会。与此同时，亚洲市场周初保持防御姿态，韩国和日本是两大焦点。

10月26日盘面：亚洲谨慎

• 韩国综指（Kospi）下跌约1.1%，本月以来累计下跌近20%，为多年来最大的单月跌幅之一。
• 日经225指数在上周下跌4.0%之后，再跌0.3%–0.5%。
• 中国蓝筹股下跌约1.0%，连续第11周下跌。
• 澳大利亚ASX 200上涨0.2%至8,810点，矿业和能源板块领涨；市场对澳洲联储11月3日会议加息的概率定价超过60%。

此前的10月23日（周五），华尔街收盘时标普500指数下跌0.5%，道琼斯指数下跌1.2%，纳斯达克指数下跌0.2%。周一美股期货基本持平，标普500期货小幅上涨约0.1%。

为什么本周对AI叙事如此关键

第三季度财报季已经出现裂痕：Meta的资本开支计划数额庞大，引发市场担忧，半导体板块也在上周末遭到大幅抛售。市场现在关心的不再是“AI是否在增长”，而是“庞大的基础设施投入能否足够快地转化为收入”。接下来三份财报将回答其中大部分问题。

据市场报道，Alphabet和微软将在本周中公布业绩，亚马逊紧随其后；标普500成分股中约三分之一的公司也将在本周发布财报。英特尔和Sandisk的业绩可能影响AI与半导体板块，而SK海力士和三星电子（本周公布）则是对已大幅下跌的韩国市场的直接检验。

宏观背景让“超预期”更难令人信服

布伦特原油在上周上涨6.2%后，目前交易于每桶114–115美元附近（WTI约101美元），周收盘价为2022年中以来最高。美国10年期国债收益率约4.97%，低于本月初5.36%的高点，但仍处高位。市场预计美联储10月按兵不动，但对12月加息的概率定价约为78%–80%，高盛也持相同判断。黄金在上周下跌逾4%后，目前约4,000美元/盎司。

在高利率环境下，成长股的估值对收益率极为敏感。因此，仅“符合预期”但同时上调资本开支指引的业绩，可能遭到抛售；云业务或广告业务的强劲增长则将构成支撑。

需要关注的要点

• 云业务增速（Azure、Google Cloud、AWS）以及在手订单规模。
• 2027年资本开支指引：是增加还是持平，以及对利润率的压力。
• 美联储本周的表态和9月核心PCE数据（预期约3.1%）。
• 韩国与日本：SK海力士、三星业绩以及周末前后的日本央行决议。
• 油价与10年期收益率：若布伦特继续走高，科技股的估值压力将加大。

结论

本周是一次双重考验：企业必须证明AI带来的收入与其投入相匹配，市场则要消化美联储可能在12月加息以及油价高于100美元的现实。结果可能决定科技股和亚洲半导体股的回调只是一次震荡，还是重新定价周期的开端。上述数据来自2026年10月25日至26日的市场报道，可能会有调整。

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