VN-Index ร่วง 16 จุดสู่ 1,689.84: VIC, VCB, VHM, VPB กินเกือบทั้งหมดของการลดลง ต่างชาติขายสุทธิ 850 พันล้านดอง แต่ยังซื้อ FRT 151 พันล้านดอง

การซื้อขายวันที่ 19 ตุลาคม 2026 เป็นวันที่ “แบ่งเป็นสองครึ่ง” อย่างชัดเจน ภาคเช้า VN-Index ปิดที่ 1,708.03 จุด (+2.12 จุด) แต่ภาคบ่ายแรงขายกระจายตัวทำให้ดัชนีปิดที่ 1,689.84 จุด ลดลง 16.07 จุด (ราว -0.94%) และหลุดระดับจิตวิทยา 1,700 จุด ทั้งที่เพิ่งหยุดสถิติปรับลงติดต่อกัน 7 วันที่ 1,705.91 จุดเมื่อวันที่ 16 ต.ค. เพียงสามวันทำการก่อนหน้า ประเด็นที่น่าสนใจไม่ใช่ขนาดการลดลง แต่คือโครงสร้างของมัน: หุ้นขนาดใหญ่มากไม่กี่ตัวเป็นตัวกำหนดผลเกือบทั้งหมด ขณะที่เงินทุนต่างชาติขายหนักในกลุ่มธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ แต่ก็ซื้อสะสมหุ้นค้าปลีกตัวหนึ่งอย่างมีนัยสำคัญ

ตัวเลขหลักของวันที่ 19 ต.ค.

• VN-Index ปิดที่ 1,689.84 จุด ลดลง 16.07 จุด; HNX-Index ปิดที่ 257.91 จุด ลดลง 1.22 จุด (-0.5%)
• ความกว้างของตลาดค่อนข้างสมดุล: หุ้นขึ้น 348 ตัว ลง 301 ตัว ในตะกร้า VN30 ขึ้น 11 ตัว ลง 18 ตัว และทรงตัว 1 ตัว
• มูลค่าซื้อขายบน HOSE กว่า 519 ล้านหุ้น หรือราว 11.2 ล้านล้านดอง (บางแหล่งปัดเป็น 11.4 ล้านล้านดอง) ส่วน HNX ราว 773 พันล้านดอง
• ต่างชาติขายสุทธิทั้งตลาดราว 850 พันล้านดอง: HOSE ราว 799 พันล้านดอง HNX ราว 46 พันล้านดอง ส่วนที่เหลืออยู่ใน UPCoM

สี่ชื่อที่กินเกือบทั้งหมดของการลดลง

ตามข้อมูลปิดตลาดของ Vietstock หุ้น VIC, VCB, VHM และ VPB รวมกันดึง VN-Index ลงมากกว่า 15.91 จุด ซึ่งเกือบเท่ากับการลดลงทั้งหมด 16.07 จุด ฝั่งตรงข้าม BSR, VPL, MSN และ GAS ช่วยพยุงได้เพียงราว 1.58 จุด กล่าวอีกอย่างคือ ความกว้างของตลาด (ขึ้น 348 ลง 301) บ่งชี้ว่าหุ้นส่วนใหญ่ไม่ได้ “พังทลาย” ดัชนีถูกดึงลงโดยกลุ่มที่แคบมาก

ในแง่กลุ่มอุตสาหกรรม อสังหาริมทรัพย์ลดลงมากที่สุดที่ -2.51% โดย VIC ลง 3.72% และ VHM ลง 1.15% กลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศลง 1.79% (FPT -1.89%) กลุ่มการเงินลง 0.59% หุ้นธนาคารถูกกดดันพร้อมกัน: VPB -2.04%, VCB -1.23%, BID -0.88%, MBB -0.76%, CTG -0.33% ในทางกลับกัน กลุ่มพลังงานเป็นจุดสว่าง โดย BSR เพิ่ม 1.76%, PVS เพิ่ม 1.27% และ PLX เพิ่ม 0.29%

นี่เป็นอีกครั้งที่ Vingroup กลายเป็นตัวแปรสำคัญของดัชนี ในสัปดาห์ 12–16 ต.ค. VIC กดดัน VN-Index เกือบ 25 จุด และวันที่ 19 ต.ค. แสดงว่าน้ำหนักของหุ้นตัวนี้ยังไม่ลดลง เมื่อหุ้นเพียงตัวเดียวสามารถกำหนดทิศทางดัชนีได้ นักลงทุนจึงควรแยกให้ออกระหว่าง “ตลาดลดลง” กับ “ดัชนีลดลงเพราะหุ้นตัวหลักไม่กี่ตัว”

ต่างชาติ: ขายธนาคารและอสังหาฯ ซื้อ FRT

กระแสเงินทุนต่างชาติเผยภาพที่ตรงข้ามกันสองด้าน ฝั่งขาย หุ้นที่ถูกขายสุทธิมากที่สุดบน HOSE คือ VCB (ราว 103.7 พันล้านดอง), VHM (ราว 101.5 พันล้านดอง), ACB (ราว 92.8 พันล้านดอง), VJC (ราว 72.3 พันล้านดอง) และ FPT (มากกว่า 42 พันล้านดอง) บน HNX CEO ถูกขายสุทธิราว 17.5 พันล้านดอง และ SHS ราว 16.6 พันล้านดอง เฉพาะภาคเช้า ต่างชาติขายสุทธิรวมสามตลาดราว 554.6 พันล้านดอง ซึ่งหมายความว่าแรงขายส่วนใหญ่ปรากฏตั้งแต่ช่วงต้นการซื้อขายและต่อเนื่องถึงภาคบ่าย

ฝั่งซื้อ ชื่อที่โดดเด่นที่สุดคือ FRT (บริษัท FPT Digital Retail) ซึ่งถูกซื้อสุทธิราว 151 พันล้านดอง สูงสุดบน HOSE ตามด้วย MBB (ราว 55 พันล้านดอง), BVH (ราว 39 พันล้านดอง), TCB (ราว 26 พันล้านดอง) และ SSI (ราว 25 พันล้านดอง) แหล่งข้อมูลที่เราอ้างอิงไม่ได้ระบุเหตุผลเฉพาะของแรงซื้อนี้ จึงควรระมัดระวัง: การซื้อสุทธิจำนวนมากในวันเดียวไม่เพียงพอที่จะสรุปแนวโน้มระยะยาวหรือกลยุทธ์ของต่างชาติ สิ่งที่พูดได้อย่างมั่นใจคือ เงินทุนต่างชาติกำลังเลือกซื้อขายมากกว่าขายไม่เลือก

วิธีอ่านการปรับลงครั้งนี้

ประการแรก การหลุด 1,700 จุดมีความหมายทางจิตวิทยามากกว่าทางเทคนิค หลังปรับลง 7 วันติด การรีบาวด์ไปที่ 1,705.91 จุดเมื่อวันที่ 16 ต.ค. มีสภาพคล่องค่อนข้างบาง การที่ดัชนีรักษาโซนนี้ไม่ได้ในวันแรกของสัปดาห์แสดงว่าแรงซื้อยังไม่ยั่งยืน ประการที่สอง มูลค่าซื้อขายราว 11.2 ล้านล้านดองในวันที่ดัชนีลดลงนับว่าค่อนข้างสูง บ่งชี้ว่ามีแรงขายเชิงรุกจริง ไม่ใช่แค่ขาดผู้ซื้อ ประการที่สาม แรงกดดันต่อหุ้นธนาคารควรพิจารณาร่วมกับบริบทนโยบาย: หนังสือเลขที่ 9608 ของ ธปท.เวียดนาม (SBV) ลงวันที่ 18 ต.ค. กำหนดให้ลดดอกเบี้ยเงินกู้ 1.5–2% ต่อปี และดอกเบี้ยเงินฝากอย่างน้อย 0.5% ต่อปี ซึ่งอาจกระทบอัตรากำไรสุทธิจากดอกเบี้ย (NIM) ของธนาคาร นี่เป็นสมมติฐานที่สมเหตุสมผลในการอธิบายความระมัดระวังต่อกลุ่มนี้ แต่แหล่งข่าวเกี่ยวกับการซื้อขายวันที่ 19 ต.ค. ไม่ได้ยืนยันความสัมพันธ์เชิงเหตุและผลโดยตรง

จากบทวิเคราะห์ช่วงเช้าวันที่ 20 ต.ค. ที่เราอ้างอิง หลายหน่วยงานมองว่า VN-Index ยังอาจทดสอบแนวรับที่ต่ำลง (มีการกล่าวถึงโซน 1,650–1,680 จุด) นี่เป็นมุมมองของแต่ละหน่วยงาน ไม่ใช่ข้อสรุปที่แน่นอน ตลาดอาจเดินไปในทิศทางอื่นได้ขึ้นอยู่กับกระแสเงินต่างชาติและความเคลื่อนไหวของหุ้นขนาดใหญ่

สิ่งที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความเคลื่อนไหวของ VIC, VHM, VCB, VPB: สี่ตัวนี้กำหนดส่วนใหญ่ของการแกว่งตัวของดัชนี
• กระแสเงินต่างชาติ: การขายสุทธิราว 850 พันล้านดองจะต่อเนื่องหรือกลับทิศ และแรงซื้อใน FRT, MBB, BVH จะยังอยู่หรือไม่
• สภาพคล่อง: จะยังคงสูงกว่า 11 ล้านล้านดองต่อไป หรือหดตัวเมื่อดัชนีเข้าใกล้โซนแนวรับ
• ผลกระทบของหนังสือ 9608 ต่อความคาดหวังกำไรธนาคารในฤดูประกาศงบไตรมาส 3

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลและการวิเคราะห์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุนหรือคำแนะนำให้ซื้อ/ขายหุ้นใด ๆ ตัวเลขรวบรวมจากสื่อการเงินวันที่ 19–20 ต.ค. 2026 และอาจแตกต่างเล็กน้อยระหว่างแหล่งข้อมูลเนื่องจากการปัดเศษ นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงด้วยตนเอง