ตัวเลขจ้างงานสหรัฐเดือนก.ย. เพิ่มเพียง 29,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดมาก: อัตราว่างงานขึ้นเป็น 4.2% เฟดจะยังขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่?

วันที่ 2 ตุลาคม 2026 กระทรวงแรงงานสหรัฐประกาศรายงานการจ้างงานเดือนกันยายน เศรษฐกิจสร้างตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรเพิ่มเพียง 29,000 ตำแหน่ง ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้ราว 85,000–90,000 อัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 4.2% (คาด 4.1%) และค่าจ้างแทบไม่เพิ่ม นี่เป็นรายงานการจ้างงานฉบับสุดท้ายก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม และออกมาในช่วงที่เฟดกำลังถูกดึงระหว่างเงินเฟ้อด้านพลังงานที่สูงกับตลาดแรงงานที่อ่อนแรงลง

ตัวเลขสำคัญเดือนกันยายน 2026

การปรับลดตัวเลขทำให้ภาพแย่ลง

ตัวเลขเดือนกันยายนไม่ใช่เรื่องทั้งหมด ตำแหน่งงานเดือนกรกฎาคมถูกปรับจาก +21,000 เป็น −10,000 (หมายถึงสูญเสียสุทธิ) ส่วนเดือนสิงหาคมปรับจาก +162,000 เป็น +133,000 รวมสองเดือนถูกปรับลด 60,000 ตำแหน่ง นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนมองว่าตัวเลขเดือนกันยายนที่ต่ำเกิดจากปัจจัยการปรับฤดูกาลที่เกี่ยวกับช่วงวันแรงงานบางส่วน จึงต้องติดตามอีกหลายเดือนก่อนสรุปแนวโน้ม

การจ้างงานกระจุกตัวในไม่กี่ภาคส่วน

ตามข้อมูลที่ประกาศ ภาคสาธารณสุขเพิ่ม 17,000 ตำแหน่ง ก่อสร้าง 11,000 และการผลิต 9,000 ขณะที่ภาคการเงินลดลง 7,000 รายงานระบุว่าระดับการจ้างงานในอุตสาหกรรมหลักส่วนใหญ่ “เปลี่ยนแปลงเล็กน้อย” ข้อมูลครัวเรือนพบผู้ว่างงาน 7.1 ล้านคน อัตราส่วนการจ้างงานต่อประชากร 59.2% ผู้ทำงานบางเวลาด้วยเหตุผลทางเศรษฐกิจราว 4.5 ล้านคน และผู้ว่างงานระยะยาว 1.9 ล้านคน (27.1% ของผู้ว่างงานทั้งหมด) สะท้อนตลาดแบบ “จ้างน้อย เลิกจ้างน้อย” ที่อ่อนแรงลงที่ขอบ

ทำไมธุรกิจจึงหยุดจ้างงาน?

นักวิเคราะห์ชี้ว่าต้นทุนพลังงานเป็นแรงถ่วงหลัก ดีเซลเชิงพาณิชย์สูงกว่าช่วงต้นปี 2026 ราว 70% และราคาน้ำมันเบนซินสูงกว่าก่อนเกิดความขัดแย้งราว 50% ขณะที่เบรนต์อยู่ราว 102 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เมื่อต้นทุนสูงขึ้น ธุรกิจมักเลือกคงจำนวนพนักงานแทนการขยาย ในขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมที่สูง (อัตราจำนองคงที่ 30 ปีเคยแตะ 7.6%) กดดันการลงทุนและความต้องการที่อยู่อาศัย

ปฏิกิริยาของตลาด: “ข่าวร้ายคือข่าวดี”

ตลาดตีความว่าเฟดมีเหตุผลน้อยลงที่จะขึ้นดอกเบี้ยทันที ตามรายงานของรอยเตอร์ ความน่าจะเป็นที่เฟดขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมลดลงต่ำสุดที่ 12% (จากราว 23% ก่อนรายงาน) ผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีลดลง 7 bps เป็น 4.716% ระยะ 10 ปีลดลง 6 bps เป็นประมาณ 5.18% และระยะ 30 ปีลดลง 4 bps เป็น 5.569% ฟิวเจอร์ส S&P 500 เพิ่มขึ้นราว 0.5–0.9% ทองคำเพิ่มราว 1% ที่ประมาณ 4,219 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และดัชนีดอลลาร์ลดลง 0.2% นักเทรดยังคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps อย่างน้อยหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม นักวิเคราะห์รายหนึ่งกล่าวว่าตลาดพันธบัตร “ทำหน้าที่แทนเฟดไปแล้วส่วนหนึ่ง” ตัวเลขจ้างงานที่อ่อนจึงกลายเป็นข่าวดีสำหรับหุ้น

โจทย์ของเฟดและสิ่งที่ต้องติดตาม

เฟดเผชิญสถานการณ์ลำบาก เงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ราว 3% ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีอยู่ระดับสูงสุดในหลายปี แต่การจ้างงานอ่อนแรงชัดเจน หากเดือนต่อ ๆ ไปการจ้างงานยังนิ่งและอัตราว่างงานเพิ่มขึ้น เหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ยจะป้องกันได้ยาก แต่หากตัวเลขถูกปรับขึ้นและราคาพลังงานยังดันเงินเฟ้อ เฟดก็ยังอาจขยับในเดือนธันวาคม สิ่งที่ต้องติดตามคือ CPI เดือนกันยายน การปรับปรุงตัวเลขจ้างงาน ราคาน้ำมัน และถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟด

ความหมายต่อนักลงทุนเวียดนาม

ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ลดลงและความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยที่เย็นลง มักช่วยลดแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์และการไหลออกของเงินทุนจากตลาดเกิดใหม่ รวมถึงเวียดนามที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหลายวันติดต่อกัน อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแรงลงก็กระทบความต้องการนำเข้าจากประเทศผู้ส่งออก ปฏิกิริยาของตลาดเพียงวันเดียวยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันแนวโน้ม

บทสรุป

รายงานการจ้างงานเดือนกันยายนแสดงว่าตลาดแรงงานสหรัฐชะลอตัวมากกว่าที่คาด ทั้งการจ้างงานต่ำ อัตราว่างงานเพิ่ม และการปรับลดตัวเลขสองเดือนก่อนอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดลดการเดิมพันขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคมแล้ว แต่คำถามใหญ่ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมท่ามกลางเงินเฟ้อพลังงานหรือไม่ ยังไม่มีคำตอบ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลและการวิเคราะห์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ข้อมูลตลาดเป็นของวันที่ 2 ต.ค. 2026 และอาจเปลี่ยนแปลง แหล่งข้อมูล: CNBC, Bloomberg, Benzinga, Reuters/Investing.com, Yahoo Finance, TechFlow (ฉบับเต็มรายงาน BLS) 2 ต.ค. 2026