หมวด: มหภาคและกฎหมาย · 19/07/2026 · อ่านประมาณ 9 นาที

หน้าผาภาษี 24 ก.ค.: ภาษีเสริม 10% ทั่วโลกตามมาตรา 122 ของสหรัฐฯ หมดอายุ — เวียดนามติดอยู่กลางสองแนวรบกฎหมาย

เวลา 00.01 น. ของวันที่ 24 กรกฎาคม 2026 (เวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ) ภาษีเสริม 10% ที่รัฐบาลประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เรียกเก็บจากสินค้านำเข้าเข้าสหรัฐฯ แทบทั้งหมด จะหมดอายุโดยอัตโนมัติ ไม่ต้องมีคำพิพากษาของศาลใด ๆ และไม่ต้องมีคำสั่งฝ่ายบริหารฉบับใหม่ ภาษีนี้จะสิ้นสุดลงตามตัวบทกฎหมายอย่างเคร่งครัด เพราะถูกออกภายใต้อำนาจตามมาตรา 122 แห่งพระราชบัญญัติการค้า ค.ศ. 1974 ซึ่งอนุญาตให้ประธานาธิบดีเก็บภาษีเสริมได้ไม่เกิน 150 วันโดยไม่ต้องให้รัฐสภาต่ออายุ 150 วันดังกล่าว นับจากวันที่ภาษีมีผลบังคับใช้เมื่อ 24 กุมภาพันธ์ 2026 จะครบกำหนดในสัปดาห์นี้

สิ่งที่ทำให้สัปดาห์ที่ 20–24 ก.ค. กลายเป็นหนึ่งในหัวเลี้ยวหัวต่อที่ตึงเครียดที่สุดของนโยบายการค้าสหรัฐฯ ปี 2026 คือการทับซ้อนของนาฬิกานับถอยหลังสองเรือน ก่อนที่มาตรา 122 จะหมดอายุในวันที่ 24 ก.ค. วันที่ 20 ก.ค. คือเส้นตายที่สำนักงานผู้แทนการค้าสหรัฐฯ (USTR) ต้องทำการสอบสวนตามมาตรา 301 ให้เสร็จ ซึ่งถูกมองว่าเป็น "ทางเลือกทดแทน" เพื่อคงกำแพงภาษีไว้ และเวียดนามอยู่ในวิถีกระสุนของทั้งสองเรื่อง

เกิดอะไรขึ้นกันแน่?

ตามการวิเคราะห์ของสำนักกฎหมายการค้าและบริษัทที่ปรึกษาศุลกากรหลายแห่ง ภาษีตามมาตรา 122 จะหมดอายุโดยผลของกฎหมาย (by operation of law) เวลา 00.01 น. วันที่ 24 กรกฎาคม 2026 นั่นคือครบ 150 วันพอดีนับจากเริ่มเก็บเมื่อ 24 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นระยะเวลาสูงสุดที่รัฐสภาอนุญาตหากไม่มีกฎหมายต่ออายุ

ประเด็นสำคัญคือ การขยายมาตรา 122 ต้องอาศัยกฎหมายจากรัฐสภา ประธานาธิบดีไม่สามารถต่ออายุเองได้ ณ กลางเดือนกรกฎาคม 2026 ไม่มีร่างกฎหมายต่ออายุใดอยู่ระหว่างการพิจารณา ในทางกลับกัน กระแสในสภานิติบัญญัติกำลังเคลื่อนไปในทิศทางตรงข้าม ร่างกฎหมาย "Reclaim Trade Powers Act" ที่กำลังถกกันมุ่งจำกัดอำนาจการเก็บภาษีของประธานาธิบดี ไม่ใช่เพิ่มให้

หากไม่มีมาตรการทดแทน อัตราภาษีนำเข้าเฉลี่ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ อาจลดฮวบจากราว 13.0% เหลือราว 7.2% ทันทีที่มาตรา 122 หมดอายุ นับเป็นการ "ลดอุณหภูมิ" ภาษีอย่างไม่คาดคิด ที่แม้แต่ผู้นำเข้าสหรัฐฯ เองก็ยังไม่กล้าเชื่อว่าจะเป็นจริง

ที่มาทางกฎหมาย: จาก IEEPA ที่ถูกล้ม สู่มาตรา 122 ที่มากอบกู้

เพื่อเข้าใจว่าเหตุใดสหรัฐฯ จึงตกอยู่ในสภาพ "ภาษีแขวนอยู่บนเส้นด้าย" ต้องย้อนกลับไปวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2026 วันนั้นศาลสูงสุดสหรัฐฯ มีคำวินิจฉัย 6 ต่อ 3 ในชุดคดีภาษี IEEPA (คดีตัวแทนคือ Learning Resources v. Trump และ V.O.S. Selections v. Trump) ยืนยันว่าพระราชบัญญัติอำนาจเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) ไม่ได้ให้อำนาจประธานาธิบดีในการเก็บภาษีนำเข้า ระบบภาษี "ตอบโต้" ทั้งหมดที่ตั้งอยู่บนฐาน IEEPA จึงเป็นโมฆะ

ภายในไม่กี่ชั่วโมง รัฐบาลทรัมป์หันไปใช้อำนาจทางกฎหมายอีกฉบับ คือมาตรา 122 แห่ง พ.ร.บ. การค้า ค.ศ. 1974 ซึ่งอนุญาตให้เก็บภาษีเสริมได้สูงสุด 15% เป็นเวลาไม่เกิน 150 วัน เพื่อรับมือ "การขาดดุลการชำระเงินระหว่างประเทศที่ใหญ่และร้ายแรง" ภาษีเสริม 10% ทั่วโลกจึงถือกำเนิด มีผลตั้งแต่ 24 กุมภาพันธ์ 2026

แต่มาตรา 122 ก็ไม่ราบรื่น วันที่ 7 พฤษภาคม 2026 ศาลการค้าระหว่างประเทศ (CIT) พิพากษาว่าภาษีนี้ไม่ชอบด้วยกฎหมาย ต่อมาวันที่ 11 มิถุนายน 2026 ศาลอุทธรณ์กลาง (Federal Circuit) สั่งชะลอการบังคับใช้คำพิพากษาระหว่างรอการอุทธรณ์ หมายความว่าสำนักงานศุลกากรและป้องกันชายแดน (CBP) ยังคงเก็บ 10% ต่อไปจนถึง 24 ก.ค. กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ศาลจะยังไม่ "ประหาร" นาฬิกา 150 วันก็จะทำหน้าที่นั้นเอง

สี่ฉากทัศน์หลังวันที่ 24 ก.ค.

ฉากทัศน์ที่ 1 — ร่วงกลับสู่ MFN หากรัฐสภาไม่ลงมือและยังไม่มีเครื่องมือทดแทนทันเวลา ภาษีเสริม 10% จะหายไป และสินค้าหลายรายการจะกลับสู่อัตราภาษีชาติที่ได้รับอนุเคราะห์ยิ่ง (MFN) ตามปกติ ซึ่งมักอยู่เพียง 3–5% นี่เป็นฉากที่เป็นประโยชน์ที่สุดต่อผู้นำเข้าสหรัฐฯ และประเทศผู้ส่งออก แต่ก็ถูกมองว่าเป็น "ความพ่ายแพ้ทางการเมือง" ต่อวาระการค้าของทรัมป์

ฉากทัศน์ที่ 2 — มาตรา 301 เข้ามารับช่วง นักสังเกตการณ์มองว่านี่เป็นฉากที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด USTR กำลังเร่งทำการสอบสวนมาตรา 301 ให้เสร็จก่อนเส้นตาย 20 ก.ค. โดยข้อเสนอบนโต๊ะคือเก็บภาษี 12.5% กับ 46 ประเทศ ซึ่งรวมถึงจีน เวียดนาม อินเดีย ไทย ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ หากดำเนินการ กำแพงภาษีจะถูก "อุด" กลับภายในไม่กี่วันหลังมาตรา 122 ล่ม แต่ครั้งนี้ตั้งอยู่บนฐานกฎหมายที่มั่นคงกว่า (มาตรา 301 อนุญาตให้เก็บภาษีเพื่อตอบโต้พฤติกรรมการค้าที่ "ไม่เป็นธรรม" ซึ่งมีข้อโต้แย้งเรื่องอำนาจน้อยกว่า IEEPA)

ฉากทัศน์ที่ 3 — รัฐสภาต่ออายุ ในทางทฤษฎี รัฐสภาสามารถผ่านกฎหมายขยายมาตรา 122 ได้ แต่ในทางปฏิบัติความเป็นไปได้ต่ำมาก ไม่มีร่างใดอยู่ระหว่างพิจารณา และฝ่ายนิติบัญญัติกำลังโน้มเอียงไปทางถอนอำนาจภาษีของประธานาธิบดี

ฉากทัศน์ที่ 4 — หาอำนาจใหม่ รัฐบาลอาจอ้างมาตรา 232 (ความมั่นคงแห่งชาติ) กับสินค้าเฉพาะกลุ่ม หรือใช้เครื่องมืออื่น แต่แนวทางเหล่านี้ใช้เวลานาน เจาะจงเป็นรายอุตสาหกรรม และยากจะครอบคลุมทั่วโลกได้อย่างมาตรา 122

เวียดนาม: ติดอยู่กลางสองแนวรบ

ในฐานะเศรษฐกิจที่การส่งออกไปสหรัฐฯ มีสัดส่วนสูงมาก ทั้งสิ่งทอ อิเล็กทรอนิกส์ เฟอร์นิเจอร์ไม้ และรองเท้า เวียดนามเป็นหนึ่งในประเทศที่ได้รับผลกระทบโดยตรงที่สุดจากนาฬิกานับถอยหลังทั้งสองเรือนนี้

ในด้านบวก หากฉากทัศน์ที่ 1 เกิดขึ้นและภาษีเสริม 10% หายไปโดยยังไม่มีอะไรทดแทนทันที สินค้าเวียดนามที่ส่งไปสหรัฐฯ จะได้รับการ "ผ่อนภาระ" ต้นทุนภาษีอย่างมากในระยะสั้น แต่ในทางกลับกัน ข้อเสนอมาตรา 301 ที่เก็บ 12.5% กับ 46 ประเทศรวมถึงเวียดนาม อาจแทนที่อัตรา 10% เดิมด้วยกำแพงที่สูงกว่าและมั่นคงทางกฎหมายมากกว่า จุดนี้ต้องระวัง "หน้าผา" วันที่ 24 ก.ค. อาจไม่ใช่ข่าวดีเสมอไป

ความไม่แน่นอนนี้ผสมโรงกับบริบทในประเทศที่ผันผวนอยู่แล้ว ดัชนี VN-Index สัปดาห์ที่ผ่านมาแกว่งตัวแถว 1,780–1,810 จุด ความกว้างของตลาดหดแคบ สภาพคล่องเหือดแห้ง กลุ่มหุ้นที่พึ่งพาการส่งออกไปสหรัฐฯ ทั้งสิ่งทอ อาหารทะเล ผลิตภัณฑ์ไม้ และนิคมอุตสาหกรรม มีแนวโน้มอ่อนไหวอย่างมากต่อทุกกระแสข่าวจากวอชิงตันในสัปดาห์ 20–24 ก.ค. นักลงทุนควรแยกให้ชัดระหว่าง "การผ่อนภาระภาษีชั่วคราว" (บวกระยะสั้น) กับ "ความเสี่ยงมาตรา 301 ที่ 12.5%" (ความเสี่ยงระยะกลาง) เมื่อประเมินมูลค่าบริษัทเหล่านี้

ผลกระทบต่อตลาดการเงินโลก

ในระดับมหภาค การลดภาษีเฉลี่ยจาก 13% เหลือ 7.2% แม้จะเป็นเพียงชั่วคราว ในทางทฤษฎีเป็นข่าวดีต่อเงินเฟ้อสหรัฐฯ และอัตรากำไรของบริษัทผู้นำเข้า อย่างไรก็ตาม ตลาดกลับระมัดระวัง สัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยแทบวางเดิมพันความน่าจะเป็นที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในการประชุม 30 ก.ค. ไว้ที่เกือบศูนย์ ขณะที่คาดการณ์การลดดอกเบี้ยรวมทั้งปี 2026 ถูกปรับลดเหลือราว 45 จุดพื้นฐาน จากกว่า 65 จุดเมื่อต้นเดือน ภายใต้การนำของประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ผู้ย้ำหลายครั้งว่าเงินเฟ้อ "ยังสูงเกินไป" ในเวลาที่ตัวเลขทะลุ 4% นโยบายการเงินยังคงโน้มไปทางระมัดระวัง

สิ่งที่ตลาดกังวลที่สุดไม่ใช่การที่ภาษี 10% หายไป แต่คือสุญญากาศแห่งความไม่แน่นอนระหว่างวันที่ 24 ก.ค. กับช่วงเวลาที่เครื่องมือใหม่ (มาตรา 301) ถูกเปิดใช้และชัดเจน ในช่วงว่างนั้น ผู้นำเข้าสหรัฐฯ วางแผนราคาได้ยาก ห่วงโซ่อุปทานปั่นป่วน และอัตราแลกเปลี่ยนกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจผันผวนรุนแรงตามทุกประกาศจาก USTR และทำเนียบขาว

บทสรุป

สัปดาห์ที่ 20–24 กรกฎาคม 2026 เป็นการทดสอบขอบเขตอำนาจภาษีของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่หาได้ยาก มาตรา 122 จะหมดอายุตามตัวบทกฎหมายอย่างแน่นอน คำถามที่แท้จริงคืออะไรจะมาเติมเต็มช่องว่าง และสำหรับเวียดนาม ฉากทัศน์มาตรา 301 ที่ 12.5% น่าจับตามากกว่า "หน้าผา" วันที่ 24 ก.ค. เสียอีก นักลงทุนควรจับตาสามหมุดหมาย เส้นตายการสอบสวนมาตรา 301 วันที่ 20 ก.ค. การหมดอายุของมาตรา 122 วันที่ 24 ก.ค. และการประชุมเฟดวันที่ 30 ก.ค. เหตุการณ์ใหญ่สามเรื่องที่ประดังกันในเวลาเพียง 10 วัน อาจปรับโฉมความเสี่ยงที่ตลาดโลกยอมรับได้ตลอดไตรมาสที่สาม

⚠️ ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้จัดทำเพื่อให้ข้อมูลและการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน นักลงทุนควรศึกษาด้วยตนเองและพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจ ข้อมูลปรับปรุงถึงวันที่ 19 กรกฎาคม 2026

แหล่งอ้างอิง: Nakachi Eckhardt & Jacobson (Trade Law Counsel); Skadden, Arps; สถาบัน Peterson เพื่อเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศ (PIIE); สภาความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ (CFR); Brownstein Hyatt Farber Schreck; TariffsTool; รายงานแนวโน้มเศรษฐกิจโลกของ IMF (ก.ค. 2026); CNBC; CNN Business