บริษัทสิ่งทอวัย 69 ปี "พลิกโฉม" เป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์: TET เพิ่มทุนจดทะเบียน 11 เท่า แตะ 622 พันล้านดอง บริษัทตั้งใหม่กวาดหุ้นคุมบังเหียน 84% ผุดโครงการคอนโด 2 แห่งมูลค่ารวมกว่า 5.6 ล้านล้านดองในฮานอย

อัปเดต 25 กันยายน 2026 — ตลาดหุ้นเวียดนาม

วันที่ 25 กันยายน 2026 คณะกรรมการบริษัท Pristie Real Estate (สัญลักษณ์ TET ตลาด HNX) — เดิมคือบริษัทสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มภาคเหนือ (Textaco) ก่อตั้งเมื่อพฤษภาคม 1957 — มีมติยุติการผลิตเสื้อผ้าที่ที่อยู่เลขที่ 79 ถนนหลักจุง (Lac Trung) กรุงฮานอย นี่คือจุดสุดท้ายของห่วงโซ่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นภายในเวลาเพียง 3 เดือน: จากบริษัทสิ่งทออายุเกือบ 70 ปีที่มีทุนจดทะเบียนเพียง 57 พันล้านดอง TET เพิ่มทุนขึ้น 11 เท่าเป็น 622 พันล้านดอง เปลี่ยนชื่อ เปลี่ยนเจ้าของ และเปลี่ยนที่ดินโรงงานเก่า 2 แห่งใจกลางฮานอยให้กลายเป็นโครงการคอนโดมิเนียมระดับพรีเมียมมูลค่าการลงทุนรวมกว่า 5.6 ล้านล้านดอง

เรื่องราวของ TET น่าสนใจไม่ใช่แค่ขนาด แต่เพราะมันคือรูปแบบที่กำลังเกิดซ้ำบนตลาด HNX/UPCoM: หุ้น "เปลือก" ของบริษัทผลิตแบบดั้งเดิม ที่ถือครองที่ดินทำเลทองใจกลางเมืองแต่ธุรกิจหลักซบเซา กลายเป็นเครื่องมือให้กลุ่มนักลงทุนอสังหาริมทรัพย์นำโครงการเข้าตลาดหลักทรัพย์ได้เร็วกว่าการทำ IPO ตามปกติ

1. ไทม์ไลน์: จาก Textaco สู่ Pristie ในเวลาไม่ถึง 3 เดือน

ที่มา: มติบอร์ดและการเปิดเผยข้อมูลของ TET; รวบรวมจาก DNSE, Vietstock (ก.ย. 2026)

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อไม่ถึงหนึ่งปีก่อนยังเป็นโรงงานสิ่งทอ แต่ TET ได้ผ่านทั้ง 4 ขั้นตอนแล้ว: หยุดผลิต เพิ่มทุน เปลี่ยนเจ้าของ เปลี่ยนชื่อ — ความเร็วขนาดนี้พบได้ยากสำหรับบริษัทจดทะเบียนแบบดั้งเดิม

2. ใครทุ่มเงิน 1.13 ล้านล้านดอง เพื่อคุมหุ้น 84%?

การออกหุ้นที่เสร็จสิ้นเมื่อ 2 ก.ค. 2026 มีจำนวน 56.5 ล้านหุ้นใหม่ ราคาหุ้นละ 20,000 ดอง — สองเท่าของมูลค่าที่ตราไว้ — ระดมทุนได้ 1.13 ล้านล้านดอง เงินที่ระดมได้ทั้งหมดถูกระบุว่าใช้เสริมทุนให้กับสองโครงการอสังหาริมทรัพย์ (รายละเอียดในหัวข้อที่ 3) ในการออกหุ้นครั้งนี้ บริษัท F1 Housing จำกัด ซื้อหุ้นจำนวน 52.3 ล้านหุ้น คิดเป็น 84.15% ของทุนจดทะเบียนใหม่ของ TET กลายเป็นผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมเบ็ดเสร็จ

ที่น่าสังเกตคือ F1 Housing เพิ่งก่อตั้งเมื่อเดือนสิงหาคม 2025 สำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่อาคาร Mipec Tower กรุงฮานอย มีโครงสร้างผู้ถือหุ้นกระจุกตัวสูง: บุคคลธรรมดาสองคนคือนาย Bui Xuan Nhac และนาย Nguyen Vinh Phuc ถือหุ้นคนละ 50% ขณะเดียวกัน ผู้บริหารชุดใหม่ของ TET/Pristie ก็ถือหุ้นในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญเช่นกัน: ประธานกรรมการ นาง Nguyen Thi Dieu Thuy ถือหุ้น 3.86% ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร นาย Pham Hoang Long ถือหุ้น 3.37% กล่าวคือ เพียงการออกหุ้นเฉพาะเจาะจงครั้งเดียว บริษัทตั้งใหม่ที่ยังไม่ถึงหนึ่งปีพร้อมผู้บริหารชุดใหม่ ก็ถือครองทุนจดทะเบียนกว่า 91% ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มาเกือบ 20 ปี — ขณะที่ผู้ถือหุ้นเดิมซึ่งผูกพันกับธุรกิจสิ่งทอถูกลดสัดส่วนลงเหลือต่ำกว่า 9%

3. โครงการคอนโด 2 แห่งแทนที่โรงงานสิ่งทอ 2 แห่ง

เงินที่ระดมได้ถูกนำไปลงทุนโดยตรงในโครงการที่อยู่อาศัยเชิงพาณิชย์ 2 โครงการ บนที่ดินซึ่งเดิมเป็นฐานการผลิตของ Textaco:

• Duc Giang Residences — เลขที่ 53 ถนนดึ๊กซาง แขวงเวียตหึง เขตลองเบียน: พื้นที่ประมาณ 25,477 ตร.ม. ออกแบบเป็นอาคารสูง 16 ชั้น พร้อมพื้นที่พาณิชย์ 2 ชั้น และชั้นใต้ดิน 3 ชั้น คาดว่าจะมีประมาณ 1,034 ยูนิต เงินเสริมทุนจากการออกหุ้นครั้งนี้สำหรับโครงการนี้ประมาณ 522 พันล้านดอง คาดเริ่มก่อสร้างไตรมาส 3/2026
• Pristie Lac Trung — เลขที่ 79A ถนนหลักจุง แขวงหวิงห์ตุย เขตหายบ่าจึง: พื้นที่ดินประมาณ 12,407 ตร.ม. ออกแบบเป็นอาคารสูง 24 ชั้น ชั้นใต้ดิน 3 ชั้น พื้นที่ใช้สอยรวมประมาณ 145,000 ตร.ม. มูลค่าการลงทุนรวมที่เปิดเผยประมาณ 3.05 ล้านล้านดอง รายได้คาดการณ์ 6.44 ล้านล้านดอง กำไรคาดการณ์ 2.21 ล้านล้านดอง ดำเนินการตั้งแต่ไตรมาส 1/2026 ถึงไตรมาส 1/2030 เงินเสริมทุนจากการออกหุ้นครั้งนี้สำหรับโครงการนี้ประมาณ 608 พันล้านดอง

มูลค่าการลงทุนรวมของทั้งสองโครงการที่เปิดเผยสูงกว่า 5.6 ล้านล้านดอง — เกือบ 9 เท่าของทุนจดทะเบียนใหม่ของ TET (622 พันล้านดอง) และประมาณ 100 เท่าของทุนจดทะเบียนเดิม (57 พันล้านดอง) ก่อนเพิ่มทุน นี่คือจุดสำคัญของรูปแบบนี้: บริษัทจดทะเบียนทำหน้าที่เพียง "เปลือกทางกฎหมาย" ที่ถือสิทธิการใช้ที่ดิน ส่วนเงินทุนส่วนใหญ่ที่ใช้ดำเนินโครงการจริงจะมาจากการกู้ยืมธนาคาร การร่วมลงทุน หรือการระดมทุนรอบต่อไปในอนาคต — ซึ่งยังไม่สะท้อนอย่างครบถ้วนในงบการเงินปัจจุบันของ TET

4. ราคาหุ้น TET: จากหุ้นที่ถูกลืมสู่การพุ่งขึ้น 150% ในไม่กี่เดือน

ตามข้อมูลการซื้อขายที่ Vietstock อ้างอิง ราคาหุ้น TET ปิดตลาดวันที่ 24 ก.ย. 2026 อยู่ที่ประมาณ 50,000 ดองต่อหุ้น — สูงกว่าราคาที่ออกหุ้นเฉพาะเจาะจงในเดือนกรกฎาคมที่ 20,000 ดองประมาณ 60% และสูงกว่าราคาตลาดของหุ้นสิ่งทอขนาดเล็กที่มีสภาพคล่องต่ำก่อนมีข่าวเปลี่ยนเจ้าของอย่างมาก ความเคลื่อนไหวนี้เป็นตัวอย่างชัดเจนของการที่ตลาดปรับมูลค่าหุ้น "เปลือก" ใหม่ทันทีที่เรื่องราวการเปลี่ยนผ่านสู่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ชัดเจนขึ้น แม้ผลประกอบการหลัก (สิ่งทอ) ของบริษัทแทบไม่มีความหมายอีกต่อไป

5. ทำไมนี่คือรูปแบบที่คุ้นเคย — และความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนรายย่อย

TET ไม่ใช่กรณีแรก ตลอดหลายปีที่ผ่านมาบนตลาด HNX และ UPCoM มีบริษัทผลิตแบบดั้งเดิมไม่น้อย — สิ่งทอ เครื่องจักร อาหาร — ที่ถือครองที่ดินในทำเลใจกลางเมืองราคาแพง แต่ธุรกิจหลักถดถอย แล้วกลายเป็นเป้าหมายของกลุ่มนักลงทุนอสังหาริมทรัพย์ผ่านการออกหุ้นเฉพาะเจาะจงเพื่อเข้าคุมกิจการ วิธีนี้มีข้อได้เปรียบด้านความเร็ว: เร็วกว่าการขออนุญาตโครงการใหม่หรือการทำ IPO นิติบุคคลอสังหาริมทรัพย์ตั้งแต่ต้นมาก เพราะที่ดินมีสิทธิการใช้อยู่แล้ว และบริษัทก็มีสถานะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อยู่แล้ว

สำหรับนักลงทุนทั่วไป รูปแบบนี้มาพร้อมความเสี่ยงที่ชัดเจน 3 ประการ ประการแรก การเจือจางหุ้นอย่างรุนแรง: ผู้ถือหุ้นเดิมมักสูญเสียอำนาจควบคุมเกือบทั้งหมดหลังมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นเพียงครั้งเดียว ขณะที่มูลค่าที่แท้จริงของโครงการอสังหาริมทรัพย์ (สถานะทางกฎหมายของที่ดิน ผังเมือง ความคืบหน้าการอนุมัติ) มักยังไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างครบถ้วนในขณะออกหุ้น ประการที่สอง ความไม่สมดุลระหว่างทุนจดทะเบียนกับมูลค่าการลงทุนโครงการ — ดังกรณี TET ทุนจดทะเบียน 622 พันล้านดองต้อง "แบกรับ" ข้อผูกพันการลงทุนกว่า 5.6 ล้านล้านดอง ส่วนต่างขึ้นอยู่กับความสามารถในการกู้ยืมและการขายของผู้พัฒนารายใหม่ในอนาคตทั้งหมด ประการที่สาม ราคาหุ้นขึ้นตามเรื่องราว ไม่ใช่ผลประกอบการที่พิสูจน์แล้ว: การที่ TET พุ่งขึ้น 60% จากราคาออกหุ้น สะท้อนความคาดหวังต่อสองโครงการที่ยังไม่เริ่มก่อสร้าง ไม่ใช่กำไรที่เกิดขึ้นจริง — มีความเสี่ยงที่ราคาจะกลับตัวแรงหากความคืบหน้าด้านกฎหมายหรือการขายของโครงการไม่เป็นไปตามคาด

สรุป

ภายในเวลาไม่ถึง 3 เดือน บริษัทสิ่งทออายุเกือบ 70 ปีได้เปลี่ยนผ่านสู่การเป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์อย่างสมบูรณ์: เพิ่มทุน 11 เท่า เปลี่ยนเจ้าของโดยผู้ถือหุ้นใหม่ถือครองกว่า 84% เปลี่ยนชื่อบริษัท และยุติการผลิตอย่างเป็นทางการที่โรงงานทั้งสองแห่งเพื่อเปิดทางให้ที่ดินสำหรับโครงการคอนโด 2 แห่งมูลค่ารวมกว่า 5.6 ล้านล้านดอง มติวันที่ 25 กันยายน 2026 — ยุติการผลิตที่เลขที่ 79 ถนนหลักจุง — คือบทสุดท้ายที่ปิดฉากประวัติศาสตร์สิ่งทอของบริษัท สำหรับนักลงทุน นี่คือตัวอย่างชัดเจนของรูปแบบ "หุ้นเปลือกเปลี่ยนผ่านสู่อสังหาริมทรัพย์": เปลี่ยนผ่านเร็ว ราคาหุ้นตอบสนองรุนแรง แต่มูลค่าที่แท้จริงขึ้นอยู่กับความคืบหน้าด้านกฎหมายและการขายของโครงการ — ปัจจัยเหล่านี้ยังอยู่ข้างหน้า ยังไม่สะท้อนในงบการเงินปัจจุบัน

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: บทความนี้เป็นการวิเคราะห์อิสระโดยอ้างอิงข้อมูลที่เปิดเผยจนถึงวันที่ 25 กันยายน 2026 ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน หุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงวัตถุประสงค์การใช้ที่ดินและโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่ดำเนินการมีความเสี่ยงด้านกฎหมาย ความคืบหน้า และสภาพคล่องสูง นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจ

แหล่งข้อมูลอ้างอิง: DNSE, "บริษัทเสื้อผ้าอายุเกือบ 70 ปีประกาศหยุดผลิตเพื่อดำเนินโครงการที่เลขที่ 79 ถนนหลักจุง" (25 ก.ย. 2026); Vietstock, "'รุ่นเก๋า' อายุเกือบ 70 ปีวงการเสื้อผ้าหยุดผลิตหันทำอสังหาริมทรัพย์ เปลี่ยนชื่อ เปลี่ยนเจ้าของ หลังเพิ่มทุนก้อนใหญ่" (ก.ย. 2026); Doanh nhan & Phap luat, "Pristie Real Estate (TET) เปลี่ยนเจ้าของหลังเพิ่มทุนระดับพันล้าน" (ก.ย. 2026); Banker.vn, "บริษัทสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มภาคเหนือ (TET) ออกหุ้นระดมทุนทำอสังหาริมทรัพย์ บุคคลเดียวซื้อเกือบ 80%"