Roadster “โชว์” ด้วยเครื่องยนต์ขับดันของ SpaceX แต่หุ้น TSLA ยังร่วงกว่า 3%: บาร์เคลย์ส์ชี้การควบรวม SpaceX–Tesla “ทำได้” แต่ติดด่านผู้ถือหุ้นและการต่อต้านผูกขาด

วันที่เผยแพร่: 18/10/2026 — หมวด: หุ้นต่างประเทศ

ค่ำวันพฤหัสบดีที่ 15 ตุลาคม 2026 (เวลาสหรัฐฯ) Tesla จัดงานเปิดตัว Roadster รุ่นใหม่ที่ศูนย์ทดสอบจรวดของ SpaceX ในเมืองแมคเกรเกอร์ รัฐเท็กซัส ห่างจากที่อีลอน มัสก์ แสดงคอนเซปต์รุ่นนี้ครั้งแรกในปี 2017 เกือบเก้าปี รถใช้เครื่องขับดันก๊าซเย็นที่ยืมมาจาก SpaceX “บิน” ข้ามแถวรถ Tesla แต่ตลาดไม่ปรบมือ: ในวันศุกร์ที่ 16 ต.ค. หุ้น TSLA เปิดบวกก่อนกลับตัวลงมากกว่า 3% สิ่งที่วอลล์สตรีทพูดถึงไม่ใช่ตัวรถ แต่เป็นคำถามที่ใหญ่กว่า: Tesla กับ SpaceX จะควบรวมกันหรือไม่?

1. ตัวรถ: เทคนิคน่าทึ่ง แต่การผลิตยังอีกไกล

จากรายงานของ CNBC และ Yahoo Finance Roadster แสดงการขับคว่ำบนทางลาดโค้งด้วยระบบดูดยึดพื้น พุ่งออกจากทางลาด ตีลังกากลางอากาศแล้วลงจอด และกระโดดข้ามแถวรถ Tesla มัสก์ระบุว่ารถเร่งจาก 0 ถึง 60 ไมล์/ชม. ในเวลาไม่ถึงหนึ่งวินาที และความเร็วสูงสุด 230 ไมล์/ชม. รายงานยังระบุว่ายังไม่ชัดเจนว่าฟีเจอร์โชว์เหล่านี้ถูกกฎหมายบนถนนสาธารณะหรือไม่

• การผลิต: คาดว่าจะเริ่มในปี 2028
• เงินมัดจำ: 50,000 ดอลลาร์สหรัฐสำหรับรุ่น Performance และ 250,000 ดอลลาร์สำหรับรุ่น Thrust
• ยังไม่เปิดเผย: ราคาขายอย่างเป็นทางการและระยะทางวิ่งสุดท้าย; ตามรายงานก่อนงาน การอัปเดตการผลิตล่าสุดของ Tesla ยังจัดรถอยู่ในขั้น “พัฒนาการออกแบบ”

กล่าวอีกอย่างคือ รถที่ยังต้องรอเกือบสองปีกว่าจะส่งมอบ และมีเงินมัดจำเพียงหลักหมื่นดอลลาร์ ไม่น่าจะเป็นปัจจัยกำหนดมูลค่าของบริษัทที่มีมูลค่าตลาดระดับล้านล้านดอลลาร์

2. ปฏิกิริยาของตลาดวันที่ 16 ต.ค.

ตาม Investing.com TSLA เคยพุ่งขึ้น 4.7% ก่อนตลาดเปิดหลังงานเปิดตัว ส่วน Yahoo Finance บันทึกว่าขึ้นสูงสุดราว 2% ช่วงต้นการซื้อขาย ก่อนที่กำไรทั้งหมดจะหายไป หุ้นทั้งสองตัวลงในวันที่ Nasdaq ร่วง 2.14% จากความกังวลหนี้ AI (CryptoStockVN วิเคราะห์ไว้แล้วในอีกบทความ) โปรดทราบว่าเป็นตัวเลขระหว่างวัน ราคาปิดอย่างเป็นทางการอาจต่างออกไป

3. บาร์เคลย์ส์: ควบรวม “ทำได้” แต่ใครอนุมัติ และเมื่อไร?

วันที่ 15 ต.ค. บาร์เคลย์ส์เผยแพร่บันทึกวิเคราะห์ว่าการรวมกิจการเป็นไปได้ และกำลังกลายเป็นมุมมองที่ตลาดส่วนใหญ่เห็นพ้อง ประเด็นสำคัญตาม Investing.com:

• โครงสร้าง: SpaceX ซื้อ Tesla ด้วยหุ้นทั้งหมด ผู้ถือหุ้น Tesla มีแนวโน้มได้รับส่วนเพิ่ม (พรีเมียม) มูลค่าตลาดโดยประมาณราว 2.1 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับ SpaceX และ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับ Tesla
• เหตุผลเชิงกลยุทธ์: การผสาน AI ระหว่าง Robotaxi หุ่นยนต์ Optimus Grok และโครงการชิป Terafab; การรวมกิจการยังอาจตัดความจำเป็นที่ต้องขออนุมัติจากบอร์ดแยกกันสำหรับการตัดสินใจเกี่ยวกับ Terafab
• เวลา: ที่ประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ Tesla ต้องจัดภายใน 6 ธ.ค. 2026 บาร์เคลย์ส์มองว่าการประกาศก่อนประชุมเป็นไปได้ แต่หากประกาศปลายเดือน ต.ค. หรือต้นเดือน พ.ย. การอนุมัติอาจยากขึ้น ส่วนดีลหลังประชุมอาจเกิดขึ้นภายใน 6–12 เดือน
• อำนาจควบคุม: มัสก์ถือผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจราว 37% แต่มีสิทธิออกเสียงราว 56%; ใน SpaceX หุ้นของเขาให้สิทธิออกเสียงประมาณ 82%

4. ตารางประเมินความเป็นไปได้: เหตุผลแข็ง ขั้นตอนยาก

รายงานยังอ้างบรรทัดฐาน: มัสก์เคยควบรวม SolarCity เข้ากับ Tesla ในปี 2016 และรวม xAI เข้ากับ SpaceX ก่อนการ IPO ของ SpaceX

5. ฝ่ายสนับสนุน ฝ่ายสงสัย และตลาดทำนายผล

แดน อีฟส์ (Dan Ives) มองว่า Roadster เป็นเพียง “ตัวอย่างเล็ก ๆ” ของการเสริมแรงกันระหว่าง Tesla กับ SpaceX และให้โอกาส 80% ที่จะควบรวมภายในสิ้นปี 2027 โดยอ้างเหตุผลด้าน AI และข้อมูล ในทางตรงข้าม เอริก แจ็กสัน (Eric Jackson) จาก EMJ Capital เห็นว่า “ไม่มีประโยชน์” ที่จะรวมกันตอนนี้ เพราะทั้งสองบริษัทได้รับ “พรีเมียมจากชื่ออีลอน” อยู่แล้ว การรวมจึงไม่เพิ่มมูลค่ามากนักเมื่อทั้งคู่ถูกตีมูลค่าสูง

ตาม Investing.com ตลาดทำนายผล Kalshi ณ วันที่ 17 ก.ย. 2026 ตีโอกาสราว 55% ที่จะมีดีลก่อนเดือน พ.ค. 2027; เจน มันสเตอร์ (Gene Munster) เคยให้โอกาส 90% ว่าสุดท้ายจะมีดีล (22 ก.ค. 2026) ส่วนมัสก์เคยเรียกรายงานว่า Tesla จะแยกธุรกิจจีนว่า “ข่าวปลอมที่ไร้สาระ” (30 ก.ค. 2026) และกล่าวว่าการควบรวม “ต้องทำตามกระบวนการที่เหมาะสม” ทั้งหมดนี้เป็นการคาดการณ์และคำกล่าว ไม่ใช่ประกาศอย่างเป็นทางการ: ยังไม่มีการประกาศข้อตกลงใด ๆ

6. ผลประโยชน์ทับซ้อนและสิ่งที่นักลงทุนควรติดตาม

แพ็กเกจค่าตอบแทนของมัสก์ในเดือน พ.ย. 2025 ผูกผลตอบแทนกับมูลค่าตลาดของ Tesla ในกรณีควบรวม; Investing.com ประเมินว่าอาจเป็นผลประโยชน์เกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และชี้ว่าเป็นประเด็นผลประโยชน์ทับซ้อนที่อาจเกิดขึ้น ผู้ถือหุ้นรายย่อย คณะกรรมการอิสระ และหน่วยงานกำกับจึงจะตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนหุ้นอย่างละเอียด ซึ่งบันทึกของบาร์เคลย์ส์ยังไม่ได้อธิบายรายละเอียดนี้

หมุดหมายใกล้ตัว: Tesla ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 วันที่ 21 ต.ค. 2026; กำหนดสุดท้ายของที่ประชุมผู้ถือหุ้นคือ 6 ธ.ค. 2026; รวมถึงความเคลื่อนไหวของบอร์ดทั้งสองบริษัท เอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับหลักทรัพย์ และคำพูดของมัสก์ สำหรับนักลงทุน ควรแยก “เรื่องเล่าการควบรวม” (ความคาดหวัง) ออกจากปัจจัยพื้นฐานของแต่ละบริษัท (ยอดขายรถ อัตรากำไร กระแสเงินสด) เพราะ TSLA ลดลงราว 8% ในสัปดาห์นี้แม้มีงานเปิดตัว Roadster

แหล่งอ้างอิง: CNBC (15/10/2026); Yahoo Finance (16/10/2026); Investing.com — บันทึกของบาร์เคลย์ส์ (15–16/10/2026); TheStreet (16/10/2026) ตัวเลขระหว่างวันอาจต่างจากราคาปิดอย่างเป็นทางการ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้เพื่อให้ข้อมูลและการวิเคราะห์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนในหุ้นอาจทำให้สูญเสียเงินทุน โปรดศึกษาด้วยตนเองและพิจารณาระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้