หุ้นสหรัฐ

หุ้น SpaceX หลุดราคา IPO 135 ดอลลาร์เป็นครั้งแรก: ความคลั่งไคล้หลังเข้าตลาดเริ่มสร่างซาก่อนการทดสอบยิงสตาร์ชิป

15/07/2026 • อ่านประมาณ 8 นาที

วันที่ 15 กรกฎาคม 2026 หุ้น SpaceX (SPCX) หลุดต่ำกว่าราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่บริษัทของอีลอน มัสก์ เข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ระหว่างวันหุ้นร่วงลงมากถึง 2.9% แตะ 132.15 ดอลลาร์ และหลุดแม้กระทั่งระดับ 133 ดอลลาร์ ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นมาปิดที่ 135.27 ดอลลาร์ นี่เป็นการปรับตัวลงติดต่อกันเป็นวันที่สี่ ปิดฉากหนึ่งเดือนของภาวะ "เย็นลง" อย่างต่อเนื่องหลังความคึกคักช่วงเข้าตลาด สำหรับตลาดแล้ว การหลุดราคา IPO ไม่ใช่เพียงตัวเลข แต่เป็นบททดสอบแรกของความเชื่อมั่นนักลงทุนต่อคำสัญญา "เหนือโลก" ของมัสก์ และเป็นเครื่องชี้วัดสำหรับคลื่น IPO เทคโนโลยีที่ต่อคิวรออยู่ข้างหลัง

เกิดอะไรขึ้น?

SpaceX เข้าตลาดเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2026 ในหนึ่งในดีล IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ระดมทุนได้เกือบ 8.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่ราคาเสนอขาย 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทันทีหลังเข้าตลาด หุ้นพุ่งขึ้นเหนือ 200 ดอลลาร์ ดันมูลค่าบริษัทขึ้นไปเทียบชั้นยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีอย่าง Amazon และ Microsoft ในบางช่วง

แต่นับจากจุดสูงสุดนั้น SPCX ร่วงลงแทบทุกสัปดาห์ กระทั่งถึงวันที่ 15 กรกฎาคม แรงเทขายได้ฉุดหุ้นกลับลงมาที่ระดับ—และบางช่วงต่ำกว่า—ราคาที่มัสก์และทีมงานกำหนดไว้เมื่อหนึ่งเดือนก่อน การที่หุ้น "ดาวเด่น" ร่วงกลับมาต่ำกว่าราคา IPO ภายในเวลาเพียงสี่สัปดาห์ เป็นสัญญาณทางจิตวิทยาที่รุนแรง นักลงทุนที่ซื้อในช่วงเสนอขายบัดนี้ขาดทุนบนกระดาษแล้ว

เหตุใดความผันผวนจึงรุนแรงเช่นนี้?

ส่วนหนึ่งของสาเหตุอยู่ที่โครงสร้างเชิงเทคนิคของการเข้าตลาด มีหุ้นเพียงประมาณ 4% ของหุ้นทั้งหมด ของ SpaceX ที่ซื้อขายหมุนเวียนอย่างเสรีใน Nasdaq ปริมาณหุ้นหมุนเวียนเสรี (ฟรีโฟลต) ที่บางเบานี้ ประกอบกับความสนใจมหาศาลและต่อเนื่องที่หลั่งไหลสู่บริษัท ได้ก่อให้เกิดความผันผวนของราคาอย่างสุดขั้วในเดือนแรกของการซื้อขาย เมื่อฟรีโฟลตมีน้อย แม้เพียงคำสั่งซื้อหรือขายในปริมาณพอสมควรก็เพียงพอที่จะผลักดันราคาให้แกว่งอย่างรุนแรงทั้งสองทิศทาง ซึ่งอธิบายได้ว่าเหตุใดหุ้นจึงพุ่งขึ้นเหนือ 200 ดอลลาร์ แล้วร่วงกลับลงมาที่ 132 ดอลลาร์ภายในไม่กี่สัปดาห์

แต่ภายใต้ปัจจัยทางเทคนิคนั้น คือการ "สร่างซา" ของตลาด ท่ามกลางหุ้นเทคโนโลยีที่อ่อนแอตลอดทั้งเดือน นักลงทุนดูเหมือนกำลังกลับมาประเมินวิสัยทัศน์อันยิ่งใหญ่ของมัสก์อย่างมีสติมากขึ้น ไม่เพียงหุ้นที่ร่วงลง แต่ ตราสารหนี้ ที่ SpaceX ออกไม่นานหลัง IPO ก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน สัญญาณที่บ่งชี้ว่าความระมัดระวังได้แผ่ขยายไปสู่ตลาดตราสารหนี้ ไม่ใช่เพียงตลาดหุ้นเท่านั้น

ขาดทุนสุทธิและโจทย์เรื่องกำไร

หนึ่งในความกังวลใหญ่ที่สุดของนักลงทุนคือภาพของผลกำไร SpaceX เปิดเผยการ ขาดทุนสุทธิ 4.9 พันล้านดอลลาร์ สำหรับปีก่อนหน้า ตัวเลขที่จุดชนวนคำถามเกี่ยวกับเส้นทางสู่การมีกำไรของบริษัท สำหรับกิจการที่ถูกประเมินมูลค่าบนความคาดหวังในอนาคตอันไกล (Starlink ครอบคลุมทั่วโลก, สตาร์ชิปเปิดทางสู่ดาวอังคาร, บริการปล่อยดาวเทียมที่ครองตลาด) การขาดทุนมหาศาลเช่นนี้บีบให้ตลาดต้องชั่งน้ำหนักใหม่ระหว่าง "เรื่องราวการเติบโต" กับ "ความเป็นจริงของกระแสเงินสด"

นี่คือความย้อนแย้งคลาสสิกของหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าสูง เมื่ออารมณ์ตลาดยังคึกคัก นักลงทุนพร้อมมองข้ามการขาดทุนเพื่อเดิมพันกับวิสัยทัศน์ แต่เมื่อความคลั่งไคล้จางลง ตัวเลขสีแดงเหล่านั้นเองกลับกลายเป็นเหตุผลให้เทขาย

บททดสอบสตาร์ชิป: เดิมพันกับการระเบิดที่ควบคุมได้

ในวันถัดมา คือ 16 กรกฎาคม 2026 SpaceX ก้าวเข้าสู่บททดสอบชี้เป็นชี้ตายอีกครั้งสำหรับความทนทานของราคาหุ้น นั่นคือ การทดสอบยิงจรวดสตาร์ชิปครั้งแรกนับตั้งแต่ IPO สตาร์ชิปยังอยู่ในระหว่างการพัฒนา ซึ่งหมายความว่ามีแนวโน้มเกิดความล้มเหลวได้ง่าย อันเป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของปรัชญา "บิน ล้มเหลว แก้ไข" (fly, fail, fix) ที่ SpaceX ยึดถือ

นี่ยังเป็นเที่ยวบินสตาร์ชิปครั้งแรกนับตั้งแต่บูสเตอร์ขัดข้องเมื่อเดือนพฤษภาคม ที่น่าสังเกตคือ ครั้งนี้บริษัท ไม่มีแผนจะกู้คืน บูสเตอร์หรือท่อนบน แต่จะให้มันจำลองการลงจอดในอ่าวเม็กซิโกแทน นั่นหมายความว่า ไม่ว่าแผนการบินจะราบรื่นหรือไม่ ทั้งสองส่วนของระบบสตาร์ชิปจะจบลงด้วยการระเบิด สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่ยังไม่คุ้นเคยกับวัฒนธรรม "ลองผิดลองถูก" ของอุตสาหกรรมอวกาศ ภาพจรวดระเบิด (แม้จะตั้งใจ) ทันทีหลังหุ้นหลุดราคา IPO อาจเป็นยาทดสอบทางจิตวิทยาที่ไม่สบายใจนัก

เหตุใดนักลงทุนทั่วโลกจึงควรจับตา?

เรื่องราวของ SpaceX นั้นกว้างไกลเกินกว่าหุ้นตัวเดียว IPO ของบริษัทได้ ปูทางให้ "ยูนิคอร์น" เทคโนโลยีจำนวนมากเข้าตลาด ที่โดดเด่นที่สุดคือ Anthropic และ OpenAI ซึ่งทั้งคู่ได้ยื่นเอกสาร IPO แบบเป็นความลับแล้ว แม้ยังไม่มีบริษัทใดกำหนดวันเข้าตลาด แต่ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น SpaceX กำลังถูกจับตาอย่างใกล้ชิดในฐานะมาตรวัดความสำเร็จที่เป็นไปได้ของดีลเหล่านั้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากแม้แต่ชื่อดังอย่าง SpaceX ที่มีทั้งแบรนด์มัสก์ เรื่องราวดาวอังคาร และธุรกิจ Starlink ที่สร้างรายได้จริง ยังยากจะรักษาราคา IPO ไว้ได้ ความอยากของตลาดต่อการเสนอขายระดับหลายพันล้านดอลลาร์ในอนาคตก็อาจระมัดระวังมากขึ้น การร่วงของ SPCX จึงเป็นสัญญาณสำคัญต่อ "ท่อ" IPO เทคโนโลยีของปี 2026-2027 ทั้งหมด

ความหมายต่อนักลงทุนเวียดนาม

สำหรับนักลงทุนเวียดนาม เรื่องราวของ SpaceX ให้บทเรียนที่ควรใคร่ครวญหลายประการ ประการแรก ราคา IPO ไม่ใช่ "พื้น" ที่ปลอดภัย หุ้นยอดนิยมก็อาจร่วงต่ำกว่าราคาเสนอขายได้ภายในไม่กี่สัปดาห์ โดยเฉพาะเมื่อฟรีโฟลตน้อยจนความผันผวนถูกขยาย ประการที่สอง ต้องแยกแยะระหว่าง คุณภาพของกิจการกับจิตวิทยาฝูงชน SpaceX ยังคงเป็นบริษัทอวกาศชั้นนำของโลก แต่นั่นไม่รับประกันว่าราคาหุ้นจะขึ้นเป็นเส้นตรงเมื่อมูลค่าได้สะท้อนความคาดหวังไว้มากเกินไปแล้ว ประการที่สาม สำหรับผู้ที่สนใจ IPO ร้อนแรงในตลาดเวียดนาม ปรากฏการณ์ "ฝันสลายหลังเข้าตลาด" เป็นเครื่องเตือนว่า การตั้งราคาสูงเกินไปตั้งแต่วันแรกที่เข้าตลาด มักซ่อนความเสี่ยงของการปรับฐานในภายหลังเสมอ

บทสรุป

วันที่ 15 กรกฎาคม 2026 เป็นเครื่องหมายของครั้งแรกที่ตลาด "ตีราคาใหม่" ให้กับความฝันของ SpaceX ด้วยการฉุดหุ้นกลับสู่จุดเริ่มต้น การหลุดราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ การขาดทุนสุทธิ 4.9 พันล้านดอลลาร์ และการทดสอบยิงสตาร์ชิปที่เต็มไปด้วยความเสี่ยง มาบรรจบกันในสัปดาห์เดียว วาดภาพของสินทรัพย์ที่ยังคงผันผวนอย่างยิ่งและพึ่งพาความเชื่อมั่นอย่างหนัก ในระยะสั้น ผลของเที่ยวบินสตาร์ชิปและทิศทางของเงินทุนที่ไหลเข้าสู่หุ้นเทคโนโลยีเติบโต จะเป็นตัวชี้ว่านี่เป็นเพียงการพักฐานที่ดีต่อสุขภาพ หรือเป็นจุดเริ่มต้นของการ "ลงจอดสู่ความเป็นจริง" ที่ลึกกว่าเดิมสำหรับมูลค่าอันสูงลิ่วแห่งยุค IPO ปี 2026

⚠️ คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการวิเคราะห์เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขต่างๆ อ้างอิงจากข้อมูลที่เปิดเผยจนถึงวันที่ 15 กรกฎาคม 2026 และอาจเปลี่ยนแปลงได้ นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลด้วยตนเองอย่างรอบคอบ และพิจารณาระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ก่อนตัดสินใจ

แหล่งอ้างอิง: TechCrunch, CNBC, Bloomberg, Yahoo Finance, TheStreet, Quartz (15 กรกฎาคม 2026)