PNJ ปรับขึ้นเพดานหลังปิดลบ 13 วันติด จากผลตรวจเพชรของ AIGS ขณะที่ Novaland ขึ้นเพดานสวนตลาด: รีบาวด์ทางเทคนิคหรือกลับตัวจริง?

ในการซื้อขายวันศุกร์ที่ 9 ตุลาคม 2026 ขณะที่ VN-Index ลดลงเป็นวันที่สามติดต่อกันมาปิดที่ 1,735.09 จุด หุ้นสองตัวที่เพิ่งถูกเทขายหนักกลับสวนตลาดขึ้นมา ได้แก่ PNJ ของบริษัท Phu Nhuan Jewelry ที่ปรับขึ้นเพดาน 6.85% มาอยู่ที่ 19,500 ดอง ยุติสถิติปรับลดลง 13 วันติดต่อกัน และ NVL ของ Novaland ที่ปรับขึ้นเพดาน 6.83% มาอยู่ที่ 10,950 ดอง ปัจจัยหนุน PNJ คือผลตรวจเพชรโดยหน่วยงานอิสระที่ประกาศในช่วงบ่ายวันที่ 8 ตุลาคม คำถามสำคัญคือ นี่เป็นเพียงการรีบาวด์ทางเทคนิคหลังร่วงลึก หรือความเชื่อมั่นต่อหุ้นกลับมาแล้วจริง ๆ

ตัวเลขสำคัญของการซื้อขายวันที่ 9 ตุลาคม 2026

• PNJ: ขึ้นเพดาน 6.85% มาที่ 19,500 ดอง และทรงตัวที่เพดานจนปิดตลาด ปริมาณซื้อขายมากกว่า 7.1 ล้านหุ้น หรือกว่า 139,000 ล้านดอง ตามรายงานตลาดฉบับหนึ่ง ปริมาณรอซื้อที่ราคาเพดานตอนปิดเกิน 4.2 ล้านหุ้น และมูลค่าตลาดใกล้ 10 ล้านล้านดอง
• NVL: ขึ้นเพดาน 6.83% มาที่ 10,950 ดอง ซื้อขายราว 73.1 ล้านหุ้น (ราว 783,000 ล้านดอง) มากกว่าสามเท่าของวันก่อนหน้า และมีหุ้นกว่า 1 ล้านหุ้นรอซื้อที่เพดานตอนปิด
• VN-Index: ปิดที่ 1,735.09 จุด ลดลง 3.88 จุด (-0.22%) ตลาด HOSE มีหุ้นลดลง 175 ตัว เทียบกับเพิ่มขึ้น 130 ตัว มูลค่าซื้อขายแบบจับคู่ราว 14.7 ล้านล้านดอง รวมรายการตกลงราคาราว 27.5 ล้านล้านดอง
• นักลงทุนต่างชาติ: ขายสุทธิราว 9.7 ล้านล้านดองใน HOSE ส่วนใหญ่มาจากการตกลงราคาหุ้น MCH หากไม่นับ MCH จะขายสุทธิเพียงราว 142,000 ล้านดอง

หุ้นขึ้นเพดานสองตัวไม่พอที่จะพลิกทิศทางตลาด หุ้นขนาดใหญ่อย่าง VIC, FPT, BSR และ GAS ยังคงฉุดดัชนีลง

PNJ: จากข้อสงสัยเรื่องเพชรสู่ใบรับรองของ AIGS

ตามข้อมูลที่ PNJ เปิดเผยในช่วงบ่ายวันที่ 8 ตุลาคม 2026 สถาบัน Asian Institute of Gemological Sciences (AIGS) ซึ่งเป็นหน่วยตรวจสอบอิสระ ได้ออกใบรับรองสำหรับตัวอย่างเพชรที่สุ่มเลือกจากระบบค้าปลีกของบริษัท สื่อรายงานว่า Vinacontrol เป็นผู้สุ่มตัวอย่าง ปิดผนึก และส่งให้ผู้เชี่ยวชาญของ AIGS ผลคือ ตัวอย่าง 100% เป็นเพชรธรรมชาติ และตรงกับค่า 4C (น้ำหนัก สี ความใส การเจียระไน) ที่ PNJ ประกาศไว้

สิ่งที่ต้องอ่านอย่างระมัดระวังคือขอบเขตของข้อสรุป ผลนี้ใช้กับตัวอย่างที่ถูกตรวจเท่านั้น ไม่ได้หมายความว่าเพชรทั้งหมดในระบบของ PNJ ถูกตรวจซ้ำแล้ว และแหล่งข่าวต้นทางก็ไม่ได้ระบุจำนวนตัวอย่าง

ทำไมหุ้นจึงเคยร่วงหนักขนาดนี้

การร่วงของ PNJ มีสองชั้น ชั้นแรกคือเหตุการณ์ทางกฎหมาย อดีตผู้อำนวยการ P-Lab คือ Đặng Ngọc Thảo อยู่ระหว่างถูกสอบสวนในข้อสงสัยลักลอบนำเข้าเพชร โดยคดีนี้เกี่ยวข้องกับเพชรกว่า 28,000 เม็ดที่นำเข้าเวียดนาม PNJ ระบุว่าเพชรเหล่านี้ไม่ได้เข้าสู่ระบบจำหน่ายของบริษัท และได้เพิ่มความเข้มงวดในการควบคุม P-Lab ชั้นที่สองคือด้านการเงิน PNJ เสนอปรับแผนปี 2026 โดยคาดการณ์ขาดทุนหลังหักภาษี 6,271,000 ล้านดอง ซึ่งรวมค่าเผื่อ 7,071,000 ล้านดองที่เกี่ยวข้องกับนโยบายรับแลกสินค้าที่ขายไปแล้ว ตามการประเมินของ Vietcap ที่สื่ออ้างถึง หากไม่มีค่าเผื่อนี้ บริษัทจะมีกำไรราว 801,000 ล้านดอง

ด้านราคา ตามรายงานตลาดฉบับหนึ่ง หุ้นลดลงราว 51% ตั้งแต่วันที่ 22 ก.ย. ถึง 8 ต.ค. จุดสูงสุด 52 สัปดาห์อยู่ที่ 84,666.7 ดอง วันที่ 8 ต.ค. ราคาระหว่างวันต่ำสุดที่ 17,800 ดอง (ต่ำกว่าจุดสูงสุดราว 79%) แล้วปิดที่ 18,250 ดอง ลดลง 3.44% หลังขึ้นเพดานวันที่ 9 ต.ค. ราคายังต่ำกว่าจุดสูงสุดราว 77% ก่อนหน้านี้ เราได้วิเคราะห์ว่า PNJ เคยลงเพดานล่าง 5 วันติดในสัปดาห์ 28 ก.ย.–2 ต.ค. และปิดที่ 23,050 ดอง นั่นหมายความว่า 19,500 ดองในปัจจุบันยังต่ำกว่าระดับนั้นมาก

Novaland: ขึ้นเพดานท่ามกลางข่าวลือ พันธบัตร และการขายหุ้น

NVL สวนตลาดจากข่าวสองเรื่อง เรื่องแรก ผู้ถือพันธบัตรต่างชาติรายหนึ่งแปลงหนี้เป็นหุ้น NVL ราว 1.73 ล้านหุ้น ที่ราคา 34,000 ดองต่อหุ้น ควรสังเกตว่าราคาแปลงสภาพนี้ไม่สะท้อนราคาตลาดปัจจุบัน (10,950 ดอง) และไม่ได้รับประกันว่าราคาหุ้นจะขยับไปสู่ระดับนั้น เรื่องที่สอง เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2026 Novaland ปฏิเสธข่าวลือล้มละลาย โดยระบุว่ากำลังมุ่งเน้นการปรับโครงสร้างและพยายามปฏิบัติตามภาระผูกพัน หุ้นเคยลงต่ำกว่าราคาพาร์ในช่วงที่มีข่าวลือ

มีรายละเอียดที่ขัดกันอยู่ด้วย เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2026 หนึ่งวันก่อนบริษัทปฏิเสธข่าวลือ Diamond Properties ซึ่งเกี่ยวข้องกับประธานกรรมการ Bùi Cao Nhật Quân ได้ขายหุ้น NVL ราว 2.58 ล้านหุ้นแบบตกลงราคา คิดเป็นราว 95.6% ของ 2.7 ล้านหุ้นที่ลงทะเบียนไว้ สัดส่วนการถือครองลดจาก 7.536% เหลือ 7.429% ส่วนราคาขายไม่ปรากฏในแหล่งข้อมูลที่เราใช้

รีบาวด์ทางเทคนิคหรือกลับตัว?

มีสามเหตุผลที่ควรระมัดระวังเมื่อตีความวันขึ้นเพดาน ประการแรก หนึ่งวันยังไม่ถือเป็นแนวโน้ม PNJ เพิ่งผ่านหนึ่งในการร่วงที่รุนแรงที่สุดของตลาดในปีนี้ แรงซื้อเก็งกำไรและการปิดสถานะขายชอร์ตอาจทำให้เด้งแรงแต่สั้น ประการที่สอง ปัจจัยหนุนของ PNJ คลายความกังวลเรื่องแหล่งที่มาของเพชรได้ส่วนหนึ่ง แต่ไม่ได้ลบขาดทุนที่คาดการณ์จากค่าเผื่อรับแลกสินค้า และยังไม่ตอบผลการสอบสวนคดีอย่างครบถ้วน ประการที่สาม สำหรับ NVL ข่าวดีส่วนใหญ่เป็นเรื่องความรู้สึก ปัญหาพื้นฐาน เช่น ภาระหนี้และความคืบหน้าด้านกฎหมายของโครงการ ยังเป็นตัวกำหนดมูลค่าระยะยาว

อีกจุดที่น่าสังเกตคือสภาพคล่อง มูลค่าซื้อขายของ PNJ ในวันนี้ (กว่า 139,000 ล้านดอง) ต่ำกว่าวันเทขายสถิติ 76 ล้านหุ้นช่วงต้นเดือนอย่างมาก แสดงว่าการขึ้นยังไม่มีเงินไหลเข้าขนาดใหญ่ตามมา นี่เป็นข้อสังเกตของเราจากตัวเลขที่เปิดเผย ไม่ใช่ข้อสรุปของหน่วยงานใด

ภาพรวมตลาด: แรงกดดันยังไม่หมด

ตลอดสัปดาห์ 5–9 ตุลาคม 2026 VN-Index ลดลง 2.62 จุด (-0.15%) และลดลงราว 1.9% นับจากปลายเดือนกันยายน บทวิเคราะห์ที่สื่ออ้างถึงระบุถึงดอลลาร์ที่แข็ง ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูง แรงกดดันด้านค่าเงินและอัตราดอกเบี้ย และการปรับพอร์ตของกองทุนที่เกี่ยวข้องกับแผนที่เวียดนามจะออกจากกลุ่มตลาดชายขอบ ดัชนีอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย MA10, MA20 และ MA50 โซนแนวรับที่นักวิเคราะห์จับตาอยู่ที่ราว 1,715–1,735 จุด

สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป

สำหรับ PNJ: ความคืบหน้าของการสอบสวนคดี การที่ที่ประชุมผู้ถือหุ้นจะอนุมัติการปรับแผนปี 2026 หรือไม่ และสภาพคล่องจะรักษาไว้ได้หรือไม่เมื่อราคาฟื้น สำหรับ NVL: ความคืบหน้าการปรับโครงสร้างหนี้ การแปลงพันธบัตรครั้งต่อไป และข้อมูลการซื้อขายของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ สำหรับตลาดโดยรวม: กระแสเงินของนักลงทุนต่างชาติหลังดีล MCH และการที่ VN-Index จะรักษาแนวรับ 1,715–1,735 จุดได้หรือไม่

สรุป

การซื้อขายวันที่ 9 ตุลาคมแสดงว่าตลาดยังไวต่อข้อมูลบริษัทที่ตรวจสอบได้ ใบรับรองอิสระเพียงฉบับเดียวก็พอยุติสถิติลดลง 13 วันของ PNJ แต่การฟื้นตัวหนึ่งวันยังไม่ใช่การกลับตัว โดยเฉพาะเมื่อราคายังต่ำกว่าจุดสูงสุดราว 77% และความเสี่ยงพื้นฐานจำนวนมากยังเปิดอยู่ นักลงทุนควรอ้างอิงประกาศอย่างเป็นทางการจากบริษัท ตลาดหลักทรัพย์ และหน่วยตรวจสอบ ไม่ใช่เพียงดูความเคลื่อนไหวของราคา

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและวิเคราะห์เท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน นักลงทุนควรศึกษาด้วยตนเองและรับผิดชอบต่อการตัดสินใจของตน