ทองคำในเดือนพฤษภาคม 2569: สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในต่างประเทศที่ 4,638 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ส่วน SJC ของเวียดนามร่วงลง 12 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม - เหตุใดจึงมีความแตกต่าง

ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม 2569 ปรากฏการณ์ที่หายากเกิดขึ้นในตลาดทองคำ:ราคาทองคำระหว่างประเทศแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,638 ดอลลาร์ต่อออนซ์ราคาทองคำ SJC ของเวียดนามร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาเดียวกันลดลง 12 ล้านดองต่อตำลึงในหนึ่งเดือน. นักลงทุนชาวเวียดนามที่ซื้อ SJC ประสบความสูญเสียครั้งใหญ่ แม้ว่าราคาทองคำในต่างประเทศจะสูงขึ้น ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ "ความแตกต่าง" ที่สำคัญที่สุดในรอบหลายปี

ภาพรวมตลาดทองคำในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม

ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำระหว่างประเทศทะลุ 4,600 เหรียญสหรัฐต่อออนซ์ โดยทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4,627-4,638 เหรียญสหรัฐต่อออนซ์ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม ในช่วงเวลาเดียวกัน ทองคำแท่ง SJC ของเวียดนามอยู่ที่ 163-166 ล้านเวียดนามดอง/ตำลึง (ราคาซื้อและขาย) ลดลงประมาณ 12 ล้าน/ตำลึงจากต้นเดือนเมษายน

ทำไมต้องสร้างความแตกต่าง?

1. นโยบายความมั่นคงของ SJC Gold

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามยังคงใช้มาตรการรักษาเสถียรภาพตลาดทองคำของ SJC ต่อไป รวมถึงอุปทานในการประมูลทองคำ และกำหนดให้ธนาคารต้องรักษาราคาที่สมเหตุสมผล สิ่งนี้ทำให้ราคา SJC ไม่ให้เพิ่มขึ้นตามแนวโน้มระหว่างประเทศ

2. SJC และการจำกัดเบี้ยประกันภัยระหว่างประเทศ

ในอดีต ราคา SJC มักจะสูงกว่าราคาแปลงระหว่างประเทศอยู่ที่ 18-20 ล้านหยวน/ตำลึง หลังจากที่ธนาคารกลางเข้าแทรกแซง เบี้ยประกันภัยนี้แคบลงอย่างมาก ส่งผลให้ราคา SJC ถอยกลับเข้าใกล้ราคาเทียบเท่าระหว่างประเทศมากขึ้น

3. จิตวิทยาของนักลงทุนชาวเวียดนามแตกต่างจากนักลงทุนทั่วโลก

นักลงทุนทั่วโลกกำลังซื้อทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ในขณะที่นักลงทุนเวียดนามหันไปหาช่องทางอื่น (การฟื้นตัวของตลาดหุ้น, Vinhomes Q1 +866% ฯลฯ) เพื่อลดแรงกดดันในการซื้อทองคำในประเทศ

เหตุใดราคาทองคำระหว่างประเทศจึงแตะระดับสูงสุดใหม่?

• สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง: ความต้องการสถานที่หลบภัยเพิ่มขึ้น
• ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อของสหรัฐฯ: CPI มีนาคม +3.3% YoY เฟดคงระดับ 3.5-3.75% โดยมีผู้เห็นต่าง 4 ราย เสริมคุณสมบัติต้านเงินเฟ้อของทองคำ
• การซื้อทองคำของธนาคารกลาง: จีน รัสเซีย อินเดีย และตุรกียังคงกระจายทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง
• ดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย: DXY ดึงกลับจากด้านบน — กระทิงสำหรับทองคำ

คำแนะนำสำหรับคนเวียดนาม

1. ผู้ถือทอง SJC: หากซื้อราคาสูง (175-180 ล้าน/ตำลึง) ปัจจุบันขาดทุนมหาศาล แนะนำให้ถือไว้ระยะยาวแทนที่จะรีบหยุดขาดทุน
2. สำหรับผู้ที่ต้องการซื้อทองคำ: จะมีการให้ความสำคัญกับแหวนทองคำ 9999 วงก่อน (โดยมีเบี้ยประกันระหว่างประเทศน้อยกว่า) หากไม่จำเป็นต้องใช้ทองคำแท่ง
3. การกระจายความเสี่ยง: ทองคำคิดเป็น 5-10% ของพอร์ตการลงทุนและไม่ควรเทหมด
4. ให้ความสนใจกับนโยบายของธนาคารกลาง: นโยบายการรักษาเสถียรภาพอาจยังคงส่งผลกระทบต่อราคา SJC ในเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน

ความแตกต่างระหว่างราคาทองคำระหว่างประเทศกับ SJC ในเดือนพฤษภาคม 2569 เป็นข้อพิสูจน์ที่ชัดเจนว่าตลาดทองคำของเวียดนามมี "มาตรฐาน" มากขึ้นภายใต้การควบคุมของธนาคารกลาง พรีเมี่ยมมหาศาลในอดีตไม่มีอยู่อีกต่อไป — เป็นสัญญาณที่ดีสำหรับความสมบูรณ์ของตลาดในระยะยาว