ร่างกฎหมาย CLARITY เข้าสู่การลงคะแนนเสียงของวุฒิสภา: จำเป็นต้องมีคะแนนเสียงจากพรรคเดโมแครต 7 เสียง และมีเส้นตายเป็นหรือตายก่อนช่วงปิดภาคเรียนในเดือนสิงหาคม

1. ประวัติทางกฎหมายของพระราชบัญญัติ CLARITY

พระราชบัญญัติความชัดเจนไม่ได้เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน ร่างกฎหมายดังกล่าวอยู่ในกระบวนการนิติบัญญัติมานานกว่าหนึ่งปีก่อนที่จะถึงชั้นวุฒิสภาเพื่อลงคะแนนเสียง

17 กรกฎาคม 2025,สภาผู้แทนราษฎร294 กับ 134พระราชบัญญัติ CLARITY ผ่านมติด้วยเสียงข้างมากของทั้งสองฝ่าย โดยมีสมาชิกสภานิติบัญญัติจากพรรคเดโมแครตมากกว่า 70 คนลงมติเห็นชอบ นี่คือกรอบการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่ครอบคลุมที่สุดที่ผ่านโดยสภาใด ๆ ในประวัติศาสตร์ของรัฐสภาสหรัฐฯ

14 พฤษภาคม 2569,คณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภา15 ต่อ 9การลงมติทำให้ร่างกฎหมายนี้ก้าวหน้าขึ้น โดยพรรครีพับลิกัน 13 คนบวกกับพรรคเดโมแครตอีก 2 คน (รูเบน กัลเลโก และแองเจลา อัลโซบรูกส์) ลงมติเห็นชอบ

1 มิถุนายน 2026ร่างกฎหมายดังกล่าวมีรายชื่ออย่างเป็นทางการในปฏิทินนิติบัญญัติของวุฒิสภาหมายเลข 423 และสามารถดำเนินการลงมติแบบตั้งพื้นได้โดยไม่ต้องมีกระบวนการของคณะกรรมการใดๆ18 มิถุนายน 2569Dusty Johnson ประธานคณะอนุกรรมการสินทรัพย์ดิจิทัลของสภาผู้แทนราษฎรกล่าวว่าหากวุฒิสภาผ่านร่างกฎหมายก่อนช่วงปิดภาคเรียนในเดือนสิงหาคม สภาผู้แทนราษฎรจะดำเนินการอย่างรวดเร็ว อุปสรรคขั้นตอนทั้งหมดได้รับการเคลียร์แล้ว

2. เนื้อหาหลักของพระราชบัญญัติ CLARITY

หากผ่าน พระราชบัญญัติ CLARITY จะแก้ไขปัญหาหลักที่ดำเนินมายาวนานนับทศวรรษในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล:ไม่มีใครรู้ว่าใครควบคุมอะไร。

หน้าที่หลักของร่างกฎหมายนี้คือการกำหนดเขตอำนาจศาล:

• สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC)เขตอำนาจศาลพิเศษเหนือตลาดสปอตที่มีการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์สำหรับสินค้าดิจิทัล
• สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC)กำกับดูแลทรัพย์สินตามสัญญาลงทุนที่มีลักษณะหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง (ทรัพย์สินตามสัญญาลงทุน)
• สร้างกระบวนการที่ชัดเจนเพื่อพิจารณาว่าสกุลเงินดิจิทัลอยู่ในหมวดหมู่ใด
• จัดทำกรอบการลงทะเบียนและการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ชัดเจนสำหรับการแลกเปลี่ยน นายหน้า และฝ่ายโครงการ

นี่เป็นความพยายามครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่จะผ่านกฎหมายของรัฐบาลกลางเพื่อแก้ไขการต่อสู้ในเขตอำนาจศาลสกุลเงินดิจิทัลที่ดำเนินมายาวนานระหว่าง SEC และ CFTC

ในวันที่คณะกรรมการลงมติในเดือนพฤษภาคม Bitcoin ทะลุทะลวงในระหว่างการประชุม81,000 ดอลลาร์กองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลบันทึกการไหลเข้าสุทธิในสัปดาห์นั้น857.9 ล้านเหรียญสหรัฐ——ปฏิกิริยาของตลาดได้ตรวจสอบความสำคัญของการเรียกเก็บเงินแล้ว

3. คณิตศาสตร์ 60 เสียง: ทำไมเราถึงต้องการพรรคเดโมแครต 7 คน?

นี่เป็นส่วนที่ง่ายที่สุดและยากที่สุดของเรื่องราวทั้งหมด

กฎฝ่ายค้านของวุฒิสภากำหนดให้ต้องยุติการอภิปรายและเสนอร่างกฎหมายให้มีการลงคะแนนเสียงอย่างเป็นทางการ60 โหวต(ตั๋วสิ้นสุดโปรแกรม) พรรครีพับลิกันในปัจจุบันถือเกี่ยวกับ53 ที่นั่ง. พรรคเดโมแครตสองคน ได้แก่ Gallego และ Orso Brooks ลงมติเห็นชอบในเวทีคณะกรรมการ แต่ชายทั้งสองตักเตือนอย่างชัดเจนการลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการไม่ได้แสดงถึงความมุ่งมั่นในการลงคะแนนเสียงเต็มจำนวน

เลขคณิตอย่างง่าย: 53 (รีพับลิกัน) + 2 (รู้จักพรรคเดโมแครต) = 55 อย่างน้อยก็จำเป็น5 โหวต——ด้วยเหตุผลด้านประกัน จึงมีความจำเป็นจริงๆ7 เสียงสำหรับพรรคเดโมแครตในกรณีที่พรรครีพับลิกันบางส่วนไม่อยู่

4. 7 โหวตมาจากไหน?

นี่เป็นคำถามที่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดที่สุดในสัปดาห์ข้างหน้า วุฒิสมาชิกจากพรรคเดโมแครตบางคนได้รับการพิจารณาว่ามีแนวโน้มที่จะสนับสนุนมากกว่า เนื่องจากบันทึกการลงคะแนนเสียงในอดีตและสภาพแวดล้อมทางการเมืองในรัฐของตน:

• มาร์ค วอร์เนอร์ (D-VA):เขาให้ความสนใจกับเทคโนโลยีและสาขาการเงินมาเป็นเวลานาน และมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการพิจารณาคดีเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล
• จอห์น ฮิคเกนลูเปอร์ (D-CO):โคโลราโดมีชุมชนเทคโนโลยีขนาดใหญ่ และ Hickenlooper ได้สนับสนุนกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับสกุลเงินดิจิทัล
• วุฒิสมาชิกรัฐสวิงอื่น ๆ :รัฐที่ชุมชนและธุรกิจสกุลเงินดิจิตอลมีอิทธิพลอย่างมากต่อผู้มีสิทธิเลือกตั้ง

อย่างไรก็ตาม พรรคเดโมแครตจำนวนมากยังคงกังวลอยู่ข้อขัดแย้งทางผลประโยชน์: คณะกรรมการประชาธิปไตยได้เสนอให้จำกัดการมีส่วนร่วมของเจ้าหน้าที่ของรัฐที่ถือสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากในกระบวนการนิติบัญญัติ ซึ่งเป็นการอ้างอิงที่ชัดเจนถึงฝ่ายบริหารของทรัมป์ การแก้ไขดังกล่าวทั้งหมดพ่ายแพ้ไปตามแนวทางพรรคในการลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม

กลยุทธ์อุตสาหกรรมของพรรครีพับลิกันและสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่เบื้องหลังการเจรจา.โดยมองหาจุดประนีประนอมที่จะเพียงพอที่จะโน้มน้าวพรรคเดโมแครตทั้งเจ็ดได้โดยไม่ต้องเสียสละเนื้อหาหลักของร่างกฎหมาย

5. ความสำคัญของกำหนดเวลาเดือนสิงหาคม

Brian Gardner หัวหน้า Stifel นักยุทธศาสตร์ด้านนโยบายของวอชิงตันเตือนโดยตรงว่า: ร่างกฎหมายนี้“อาจต้องก่อนสิ้นเดือน ก.ค. โดยเฉพาะภายในเดือน มิ.ย.”ผ่านวุฒิสภาเพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่เลวร้ายลงอย่างมีนัยสำคัญ

เหตุผลมีหลายแง่มุม:

ประการแรก การประชุมจะถูกเลื่อนออกไปในเดือนสิงหาคมวุฒิสภามักจะปิดภาคเรียนตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมถึงต้นเดือนกันยายน หากร่างกฎหมาย CLARITY ล้มเหลวในการลงมติก่อนช่วงปิดภาคเรียน โมเมนตัมทางกฎหมายโดยรวมจะถูกระงับเป็นเวลาอย่างน้อย 4-6 สัปดาห์

ประการที่สอง การเลือกตั้งกลางภาคในเดือนพฤศจิกายนในขณะที่การหาเสียงในฤดูใบไม้ร่วงเริ่มเข้มข้นขึ้น สมาชิกวุฒิสภา โดยเฉพาะผู้ที่มองหาการเลือกตั้งใหม่ จะระมัดระวังมากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับคะแนนเสียงที่ซับซ้อน การสนับสนุนร่างกฎหมายในบริบทของทรัมป์-คริปโตอาจเป็นความเสี่ยงทางการเมืองสำหรับพรรคเดโมแครต

ประการที่สาม มีความเสี่ยงในระหว่างเซสชันหากพระราชบัญญัติความชัดเจนไม่ผ่านในตอนท้ายของสภาคองเกรสครั้งที่ 119 ร่างกฎหมายดังกล่าวจะต้องเริ่มต้นใหม่อีกครั้งในสภาคองเกรสครั้งที่ 120 ความคืบหน้าทั้งหมดในช่วงสองปีที่ผ่านมาจะสูญเปล่า

6. ผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล

ตลาดได้พิสูจน์ตัวเองหลายครั้งแล้วว่ามีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อข่าวเกี่ยวกับกฎหมายของสหรัฐอเมริกา เมื่อคณะกรรมการผ่านความเห็นชอบเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม Bitcoin มีมูลค่าเกิน 81,000 เหรียญสหรัฐระหว่างวัน และกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลมีการไหลเข้าสุทธิ 857.9 ล้านเหรียญสหรัฐในสัปดาห์นั้น

ในระยะยาว CLARITY Act อาจนำการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างมาสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ:

• เงินทุนไหลเข้าของสถาบัน:ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับสถาบันขนาดใหญ่ เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนการกุศล เพื่อจัดสรรสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล
• ผลตอบแทนโครงการ:โครงการสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ หลายโครงการได้ย้ายไปต่างประเทศเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ กรอบกฎหมายที่ชัดเจนอาจดึงดูดผลตอบแทนได้
• Altcoin ETF:หลังจากที่ขอบเขตอำนาจศาลของ SEC-CFTC ได้รับการชี้แจงแล้ว Spot ETF สำหรับสกุลเงินกระแสหลัก เช่น Ethereum และ Solana จะมีความเป็นไปได้มากขึ้น
• ระบบนิเวศที่สมบูรณ์:เมื่อรวมกฎหมาย GENIUS Act (stablecoins) และพระราชบัญญัติ CLARITY เข้าด้วยกัน ระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ จะมีพื้นฐานทางกฎหมายที่สมบูรณ์เป็นครั้งแรก

7. สรุป

ขณะนี้ CLARITY Act อยู่ในตำแหน่งที่ใกล้เคียงกับความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของกฎหมายการเข้ารหัสของสหรัฐอเมริกา กว่าหนึ่งปีหลังจากผ่านสภาผู้แทนราษฎรด้วยเสียงข้างมากของทั้งสองฝ่าย ร่างกฎหมายดังกล่าวได้ผ่านคณะกรรมการทุกระดับแล้ว และกำลังรอการลงคะแนนเสียงจากสมาชิกวุฒิสภา 100 คน

แต่ในการเมืองอเมริกา “ปิด” ไม่เท่ากับ “มาถึงแล้ว” เกณฑ์การลงคะแนนเสียง 60 เสียงสำหรับฝ่ายค้านนั้นเป็นกำแพงที่แท้จริง และไม่มีสูตรอัตโนมัติสำหรับพรรคเดโมแครตในการค้นหาคะแนนเสียง 7 เสียงที่พวกเขาจำเป็นต้องค้นหา ทุกคะแนนเสียงคือการเจรจาที่เป็นอิสระ การประนีประนอมอย่างอิสระ และการคำนวณทางการเมืองที่เป็นอิสระ

สำหรับนักลงทุน Cryptocurrency: อนาคต4-6 สัปดาห์การให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับพลวัตของวุฒิสภามีความสำคัญพอๆ กับการใส่ใจกับราคาของ Bitcoin เอง ข่าวความสำเร็จชิ้นหนึ่งจากวอชิงตันอาจเพียงพอที่จะพลิกกลับทัศนคติในแง่ร้ายในปัจจุบันที่เกิดจากจุดยืนอันเยือกเย็นของเฟด

นี่ไม่ใช่แค่เรื่องราวทางกฎหมาย แต่เป็นช่วงเวลาที่กำหนดอนาคตของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลในตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก