마산그룹(MSN) 2026년 1분기: 매출 24억 2천만(+27%), 세후이익 1,974억 - 전년 동기 대비 2배 증가

마산그룹(MSN)은 2026년 1분기 실적을 발표했다. 순이익은 2조4020억VND(+27% YoY), 세후이익은 1974억VND이다. 전년 대비 두 배 증가. 매출총이익률은 32.9%에 달해 2025년 1분기 32.8%보다 개선됐다. 이는 베트남 최고의 소비자 소매 그룹이 새로운 성장 주기에 진입했다는 분명한 신호입니다.

3대 사업 동시 성장

이전에 단일 사업에 의존했던 것과 달리 2026년 1분기에는 마산의 세 가지 핵심 사업이 동시에 성장했습니다.

• 소비재(MCH): 생활필수품(라면, 액젓, 조미료)은 소비 반등으로 양호한 성장세를 보임
• 소매(WinCommerce): WinMart/WinMart+ 체인 확장 및 운영 효율성 향상. WinCommerce는 투자자에게 VND3000억을 반환할 수 있다고 발표했습니다.
• 마산하이테크소재: 텅스텐 및 희소금속 가격 상승으로 인한 회복 혜택

2026년 목표: 매출 10조 달성

CEO Danny Le: "MSN은 60% 저평가되어 있습니다"

주주총회에서 Danny Le CEO는 MSN 주가가 시장에서 저평가되어 있다고 말했습니다. 60%. 이는 투자자들에게 분명한 호소입니다. 마산 컨슈머 홀딩스와 윈커머스의 '빅 커넥션'이 형성한 통합 소비자 기술 기업의 진정한 가치를 시장이 인식한다면 주가는 엄청난 상승 가능성을 가지고 있습니다.

기회와 위험

기회

• 베트남의 국내 소비자 수요는 2025년 4분기 이후 크게 회복되었습니다.
• WinCommerce는 돈 버는 기간을 통과하고 꾸준한 수익을 내기 시작했습니다.
• MHT는 희소금속 가격 사이클로 인한 이익을 얻습니다.

위험

• 치열한 소매 경쟁 (Saigon Co.op, AEON, GO! 등)
• 부채압박 여전 – 재무구조에 주목 필요
• MHT 성과는 변동성이 큰 원자재 가격에 따라 달라집니다.

2026년 1분기 마산은 확인 신호입니다. 베트남 국내 소비 사이클이 확실히 회복 단계에 진입했습니다. MSN은 광범위한 생태계(FMCG + 소매 + 기술 + 재료) 덕분에 가장 큰 혜택을 받은 회사 중 하나입니다.