Anthropic, IPO 신청서 공개…나스닥 ‘ANT’ 상장 추진: 상반기 매출 163억 달러, 순손실 807억 달러, 창업자 F클래스 주식이 의결권 50.1%
2026년 10월 26일 공개된 S-1 및 같은 날 미국 시장 보도를 기준으로 한 수치입니다. 정보 제공용이며 투자 조언이 아닙니다.
2026년 10월 26일 Anthropic은 6월에 비공개로 초안을 제출한 데 이어 미국 증권거래위원회(SEC)에 기업공개(IPO) 등록신고서(S-1)를 공개 제출했습니다. A클래스 보통주는 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓에 ANT라는 종목코드로 상장할 예정입니다. 주식 수와 공모가 밴드는 아직 기재되지 않았으며, 시장 보도에 따르면 투자자 설명회는 11월 9일 주간부터, 상장은 11월 중순경으로 거론됩니다. 골드만삭스와 모건스탠리가 대표 주관을 맡고 20여 개 은행이 참여합니다(보도에 따라 22~24곳).
시장 반응: AI 매매에 다시 불을 붙이다
10월 26일 S&P 500은 약 0.7%, 나스닥은 약 0.8%, 다우존스는 약 0.3% 상승했습니다. IPO 소식이 마이크로소프트·알파벳·아마존 실적 발표 주간을 앞두고 AI 거래를 되살렸습니다. 10월 27일 호주 ASX 200은 0.46% 오른 8,850.1에 마감했습니다. 다만 닛케이는 26일 0.8% 하락했고 항셍은 0.5% 상승해 아시아 분위기는 엇갈렸습니다. 거시 환경도 민감합니다. 연준은 10월 27~28일 이틀간 회의를 열고, 미국 10년물 국채금리는 약 4.98%이며, 미국 중간선거가 다음 주 열립니다.
신고서의 핵심 수치
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 2023 / 2024 / 2025년 매출 | 4,100만 달러 / 3.86억 달러 / 45.9억 달러 |
| 2026년 상반기 매출 | 162.9억 달러(전년 동기 11.6억 달러, 약 1,304% 증가) |
| 2026년 상반기 영업손실 | 6.93억 달러(전년 동기 21.4억 달러) |
| 2026년 상반기 순손실 | 807억 달러(전년 동기 129억 달러) |
| 영업활동 현금흐름 | +39.3억 달러(일부는 결제 시점 영향) |
| 현금 및 현금성자산(6월 30일) | 1,124억 달러, 단기투자 193억 달러 별도 |
| 컴퓨팅·인프라 비용 | 89.5억 달러(전년 동기 23.3억 달러) |
| 연 100만 달러 이상 지출 고객 | 1,900곳 이상(약 250곳은 1,000만 달러 이상, 11,900곳 이상은 10만 달러 이상) |
807억 달러 손실이 오해를 부르기 쉬운 이유
순손실 규모는 눈길을 끌지만 대부분 실제 현금 유출이 아닙니다. 약 724억 달러는 자금 조달에 쓰인 전환사채 등 금융상품의 공정가치 변동에서 나왔고, 일부 보도에 따르면 기타 비현금 항목이 약 87.2억 달러 더 있습니다. 기업가치가 오르면 장부상 관련 부채도 함께 늘어나는 구조입니다. 영업손실(6.93억 달러, 대폭 축소)과 조정 영업이익(약 16.2억 달러, 비GAAP 지표)을 보면 핵심 사업 상황을 더 잘 알 수 있지만, 컴퓨팅 비용이 빠르게 늘고 있다는 점도 함께 봐야 합니다. 사용량 기반 매출이 상반기 매출의 약 80%를 차지했습니다.
지배구조: A클래스 주주의 발언권은 제한적
Anthropic은 공익법인(public benefit corporation)입니다. 재무적 이해관계가 없는 5명의 수탁자로 구성된 장기이익신탁(Long-Term Benefit Trust)이 특별 종류주식을 통해 이사회 과반을 선출합니다. 공모 직전 공동창업자 7명이 소유한 법인에 F클래스 주식 1주가 발행되며, 이 주식은 대부분의 주주 안건에서 의결권 50.1%를 갖습니다. 이에 따라 Anthropic은 나스닥 규정상 ‘지배회사’가 됩니다. 신고서는 이러한 구조가 경영권 변경을 포함한 주요 결정에 대한 A클래스 주주의 영향력을 크게 제한할 수 있다고 경고합니다.
신고서에 명시된 주요 위험
- 인프라 약정: 한 장비 임대 계약은 5년간 약 1,252억 달러의 임차료(이자 제외)를 요구하며, 용량 계약은 유휴 상태에서도 수년간 지급해야 할 수 있고 클라우드 업체가 요청한 용량을 항상 공급하는 것은 아닙니다.
- 법률: 미 연방거래위원회(FTC)가 10월 민사조사요구서를 보냈고, 워싱턴 D.C. 연방항소법원은 9월 25일 미 전쟁부의 공급망 위험 지정에 대한 회사의 청구를 2대 1로 기각했으며 회사는 전원재판부 재심리를 신청했습니다.
- AI 에이전트 책임: 법적 틀이 불명확하고 손해가 보험 한도를 넘을 수 있습니다.
기업가치: 확인되지 않은 수치들
Anthropic은 5월 기업가치 9,650억 달러에 650억 달러를 조달했고 6월 30일까지 누적 조달액은 1,411억 달러입니다. 로이터에 따르면 지지자들은 IPO에서 2조 달러 이상을 기대했으나 최근 논의는 약 1.5조 달러 선이며, 다른 보도는 회사가 최소 약 857억 달러를 조달하려 한다고 전합니다. 모두 취재원에 의한 정보이고 신고서에 공모가 밴드가 없으므로 정정 S-1을 기다릴 필요가 있습니다.
앞으로 볼 점
첫째, 정정 S-1에 담길 공모가 밴드와 공모 규모. 둘째, 10월 28일 연준 회의 결과와 마이크로소프트·알파벳·아마존 실적: AI 지출이 계속 늘면 Anthropic의 매출 성장 스토리는 막대한 컴퓨팅 비용 부담과 나란히 평가될 것입니다. 셋째, 소송과 규제 조사의 진행 상황. 개인 투자자가 미국 IPO에 참여하려면 중개 경로, 환율, 세금, 유동성 제약을 충분히 이해해야 합니다.
면책 조항: 본 글은 정보 제공 목적이며 투자 조언이 아닙니다. IPO는 위험이 높고 가격 변동이 클 수 있으니 직접 조사하고 본인의 위험 감수 수준을 고려하시기 바랍니다.