AMD, 3분기 사상 최대 매출 134억 달러…4분기 약 170억 달러 전망, 2027년 80% 이상 성장 제시: AI 인프라 열풍의 새 시험대
2026년 11월 3일(미국 동부시간) 정규장 마감 후 AMD가 3분기 실적을 발표했다. 매출은 사상 최대인 약 134억 달러로 전년 동기 대비 45% 증가했고, 시장 컨센서스인 약 130.6억 달러를 웃돌았다. 시장이 이번 분기 수치보다 더 주목한 것은 전망이다. 4분기 매출은 약 170억 달러(±3%), 2027년 성장률은 80%를 넘을 것으로 제시했다. 시장 보도에 따르면 AMD 주가는 정규장에서 약 3.6% 상승했고, 시간외 거래에서 약 6~8% 추가 상승했다.
3분기 개요: 데이터센터가 매출의 약 3분의 2
| 항목 | 2026년 3분기 | 비고 |
|---|---|---|
| 매출 | 약 134억 달러 | 전년 대비 +45%, 전분기 대비 +16% |
| 데이터센터 | 약 85억 달러 | 전년 대비 +97%, 비중 약 64%(1년 전 47%) |
| 클라이언트·게이밍 | 약 37억 달러 | 전년 대비 -8%, 게이밍 -40% |
| 임베디드 | 약 11억 달러 | 전년 대비 +29% |
| 희석 EPS(non-GAAP) | 2.09달러 | 컨센서스 약 1.94달러 |
| 매출총이익률(non-GAAP) | 약 56% | 전년 대비 약 1.9%p 상승 |
GAAP 기준 희석 EPS는 1.46달러이며, 약 11억 달러의 비현금성 워런트 비용이 포함됐다. non-GAAP 영업이익은 약 39억 달러, 영업이익률은 약 29%다. 리사 수 CEO는 이번 분기가 회사 역사상 매출이 가장 크고 수익성이 가장 높은 분기였으며, 데이터센터 부문의 성장세가 올해 분기마다 계속 가속되고 있다고 밝혔다.
4분기·2027년 전망: 시장을 움직인 숫자
AMD는 4분기 매출을 약 170억 달러(±3%)로 전망했다. 전년 대비 약 66%, 전분기 대비 약 27% 증가한 수준이다. 데이터센터는 전분기 대비 약 50% 성장하는 반면, 클라이언트·게이밍은 20% 넘게 감소할 것으로 봤다. non-GAAP 매출총이익률은 약 55%로 예상한다. 2027년에 대해서는 현재의 가시성을 기준으로 매출이 80% 넘게 늘 수 있다고 밝혔다. 이는 회사가 기존에 제시한 장기 재무 모델의 두 배 이상이며, 서버 매출은 두 배로 늘어날 것이라고 했다.
성장 동력: Instinct MI450, Helios, 차세대 EPYC
이번 분기 성장은 EPYC 프로세서와 Instinct MI450 시리즈 GPU 출시에서 나왔다. AMD에 따르면 MI450 GPU와 6세대 EPYC을 탑재한 첫 Helios 랙 스케일 시스템이 OpenAI, Anthropic, Meta, 마이크로소프트, 오라클 클라우드 인프라 등의 고객사에서 가동되고 있다. 경영진은 HPE, 델, 레노버, 슈퍼마이크로 등 파트너가 시스템 출하를 시작하면서 4분기 Helios 배치가 크게 늘어날 것이라고 설명했다. 코드명 ‘베니스(Venice)’ EPYC에 대해 수 CEO는 초기 수요가 역대 EPYC 신세대 중 가장 강하다고 말했고, 수요가 공급보다 많다는 점도 인정했다.
유의해야 할 위험 요인
- 재고 증가: 재고는 약 115억 달러로 전분기보다 약 30억 달러 늘었지만 잉여현금흐름은 약 5.54억 달러에 그쳤다. 신제품 양산 확대를 앞둔 준비 비용을 반영한다.
- PC 부문 약세: AMD는 2027년 PC 시장이 두 자릿수 감소할 수 있다고 경고했고, 클라이언트·게이밍은 4분기 성장의 걸림돌이 될 전망이다.
- 공급 제약: 수요가 공급을 웃도는 것은 긍정적 신호지만, 생산 확대가 지연되면 위험 요인이 된다.
- 높아진 기대치: 전망이 컨센서스를 크게 웃돈 만큼, 향후 분기에 작은 차질만 생겨도 시장이 민감하게 반응할 수 있다.
시장 전반의 배경
11월 3일 S&P 500은 약 0.36%, 나스닥 종합지수는 약 0.83% 올랐다. 반도체주 반등이 상승을 이끌었다. 반면 다우지수는 애플이 1.9% 가까이 하락하면서 약 197포인트(-0.38%) 내렸다. 미국 10년물 국채 금리는 약 4.91%였다. AMD 실적은 이번 주 초 반도체주 조정 이후, 그리고 미국 중간선거일에 맞춰 나와 11월 4일 아시아 기술주 투자심리에도 영향을 줄 수 있다.
결론
데이터센터 매출이 전년의 거의 두 배에 달하고 2027년 80% 이상 성장 전망까지 제시하면서, AMD는 AI 인프라 공급망에서 의미 있는 대안으로서의 입지를 더욱 굳혔다. 다만 이 시나리오는 생산 능력, Helios의 적기 인도, 대형 고객의 AI 투자 예산 유지 여부에 달려 있다. 투자자는 4분기 출하 진행 상황, 마진, 재고 추이를 지켜볼 필요가 있다.
면책 조항: 이 글은 정보 제공과 분석을 위한 것이며 투자 조언이 아닙니다. 데이터는 AMD의 실적 발표·컨퍼런스콜과 2026년 11월 3일자 시장 보도를 바탕으로 했으며, 시간외 주가는 변동성이 커 출처마다 다를 수 있습니다.