VN-Index hồi nhẹ về 1.691,97 nhờ lực cầu cuối phiên: Khối ngoại mua ròng TCB 345 tỷ, nhóm thép HPG–HSG–NKG bứt lên, VHM giảm 4% và PNJ tăng trần

Sau phiên giảm 16 điểm hôm 19/10 và việc đánh mất mốc 1.700, phiên giao dịch ngày 20/10/2026 mang lại một cú đảo chiều nhỏ nhưng đáng chú ý về cấu trúc. VN-Index có lúc rơi xuống dưới 1.680 điểm trong phiên, rồi lực cầu cuối buổi chiều kéo chỉ số đóng cửa tại 1.691,97 điểm, tăng 2,13 điểm (+0,13%), vẫn nằm dưới ngưỡng tâm lý 1.700. Biên độ tăng rất mỏng, nhưng dòng tiền ngoại giảm bán mạnh so với hôm trước, và thị trường phân hóa rõ giữa thép, bán lẻ, ngân hàng tư nhân với nhóm Vingroup–Vinhomes.

Những con số chính của phiên 20/10

VN-Index đóng cửa 1.691,97 điểm (+2,13; +0,13%); VN30 đạt 1.845,51 điểm (+6,33; +0,34%) với 14 mã tăng, 6 mã giảm, 10 mã đứng giá.
HNX-Index 257,96 điểm (+0,05); UPCoM-Index 125,22 điểm (+0,20).
Thanh khoản HOSE khoảng 574 triệu cổ phiếu, tương ứng khoảng 13.250 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 7% so với bình quân 20 phiên (số liệu tổng hợp có thể chênh lệch giữa các nguồn do cách làm tròn).
Độ rộng HOSE nghiêng về bên mua: khoảng 180 mã tăng so với khoảng 110 mã giảm; 21/35 nhóm ngành tăng điểm, dẫn đầu là chăm sóc sức khỏe, thép và bất động sản khu công nghiệp; yếu nhất là đường, thủy sản và bảo hiểm.

Cú đảo chiều cuối phiên

Điểm đáng nói không phải ở mức tăng 2 điểm mà ở đường đi của phiên: chỉ số thủng 1.680 điểm rồi hồi phục hoàn toàn trong buổi chiều. Với một thị trường vừa chịu chuỗi giảm kéo dài và mất mốc 1.700 một phiên trước, việc vùng 1.680 được bảo vệ ngay trong ngày cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn còn. Tuy nhiên, thanh khoản không bứt phá (thấp hơn trung bình 20 phiên), nên đây chưa thể coi là tín hiệu xác nhận xu hướng mới; nó chỉ cho thấy phía bán chưa chiếm ưu thế tuyệt đối.

Khối ngoại: giảm bán và chọn lọc rõ rệt

Khối ngoại vẫn bán ròng, nhưng quy mô thu hẹp đáng kể: khoảng 220 tỷ đồng trên HOSE (khoảng 275–280 tỷ đồng trên toàn thị trường), so với mức bán ròng khoảng 850 tỷ đồng của phiên 19/10. Danh sách bán ròng nhiều nhất gồm ACB (khoảng 137 tỷ đồng), VHM (khoảng 136 tỷ đồng) và KDC (khoảng 100 tỷ đồng).

Ở chiều mua, TCB nổi bật nhất với khoảng 345 tỷ đồng mua ròng, tiếp theo là HPG khoảng 145 tỷ đồng và FRT khoảng 78 tỷ đồng. Cần lưu ý rằng khối ngoại bán ACB nhưng lại mua TCB trong cùng một nhóm ngành ngân hàng, cho thấy dòng vốn đang chọn từng cổ phiếu chứ không phản ứng đồng loạt với tin chính sách lãi suất. Các nguồn tin không nêu lý do cụ thể của những giao dịch này, vì vậy không nên suy diễn quá mức từ một phiên.

Thép bứt lên, VHM kéo chỉ số, PNJ tăng trần

Nhóm thép là điểm sáng: HPG tăng 2,68%, HSG tăng 2,9%, NKG tăng khoảng 5,7%. Ở nhóm tài chính, TCB tăng 2,11%, cùng nhiều cổ phiếu chứng khoán và ngân hàng như VIX, SSI, STB, MSB, TPB lấy lại sắc xanh. SMC, SZC, PNJ và DPG đóng cửa ở giá trần; riêng PNJ khớp hơn 16 triệu cổ phiếu, một mức thanh khoản lớn với cổ phiếu này. Nhóm bán lẻ như FRT, MWG, DGW cũng tăng.

Ở chiều ngược lại, VHM giảm 4,15% và HDB giảm 2,86%, trở thành hai lực cản lớn nhất lên chỉ số. Khối ngoại bán ròng VHM khoảng 136 tỷ đồng ngay trong phiên này, tức là áp lực lên cổ phiếu bất động sản vốn hóa lớn kéo sang ngày thứ hai liên tiếp. Trong khi đó, VIC, VPI, VRE và CEO vẫn tăng, cho thấy ngay trong nhóm bất động sản cũng đang có sự phân hóa chứ không phải bán đồng loạt.

SBT: khối lượng tăng đột biến

Một chi tiết bất thường là SBT (đường) giảm hơn 6% với khối lượng khớp gần 31 triệu cổ phiếu, gấp khoảng 30 lần mức khoảng 1 triệu cổ phiếu của các phiên gần đây. Các nguồn tham khảo không giải thích nguyên nhân. Khi một cổ phiếu vừa giảm mạnh vừa có thanh khoản tăng vọt không rõ lý do, nhà đầu tư nên chờ thông tin chính thức từ doanh nghiệp hoặc cơ quan quản lý thay vì phỏng đoán.

Cách đọc phiên này

Thứ nhất, chỉ số tăng nhẹ nhưng chất lượng phiên tốt hơn con số: độ rộng nghiêng về bên mua, ngoại bán ít hơn nhiều, và dòng tiền tìm tới nhóm thép, ngân hàng tư nhân và bán lẻ thay vì nằm trong một vài mã trụ. Thứ hai, thanh khoản dưới trung bình 20 phiên và việc VN-Index vẫn chưa lấy lại 1.700 cho thấy phe mua chưa đủ tự tin. Thứ ba, các đơn vị phân tích như Kafi dự báo vùng dao động 1.680–1.715 điểm, với hỗ trợ 1.650–1.680 và kháng cự 1.700 – 1.715; họ khuyến nghị hạn chế mua đuổi và chỉ giải ngân dần nếu chỉ số giữ được trên 1.700 cùng thanh khoản cải thiện. Đây là quan điểm của từng đơn vị, không phải kết luận chắc chắn.

Về bối cảnh bên ngoài, cuộc họp của Fed ngày 27–28/10 được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất, nhưng thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Ở trong nước, giá vàng SJC được báo giá 139,6–142,6 triệu đồng/lượng (giảm 500.000 đồng), trong khi vàng thế giới khoảng 4.114 USD/ounce; chênh lệch giữa giá trong nước và quốc tế vẫn lớn, khoảng 13,5 triệu đồng/lượng theo ước tính của một nguồn tin.

Điều nhà đầu tư nên theo dõi

Liệu VN-Index có lấy lại và giữ được 1.700 điểm cùng thanh khoản vượt trung bình 20 phiên hay không.
Dòng vốn ngoại: mức bán ròng thu hẹp có tiếp tục, và dòng mua ở TCB, HPG, FRT có được duy trì.
Nhóm thép (HPG, HSG, NKG) có giữ được đà tăng hay chỉ là nhịp hồi ngắn.
Diễn biến VHM và các cổ phiếu Vingroup, vốn quyết định phần lớn biên độ chỉ số trong hai tuần qua.
Thông tin chính thức liên quan đến biến động khối lượng bất thường ở SBT.

Miễn trừ trách nhiệm: Bài viết chỉ mang tính thông tin và phân tích, không phải lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ cổ phiếu nào. Số liệu tổng hợp từ các nguồn báo chí tài chính ngày 20–21/10/2026 và có thể chênh lệch nhẹ giữa các nguồn do cách làm tròn. Nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro.