Vinhomes (VHM) vừa công bố kết quả kinh doanh Q1/2026 đột phá: doanh thu thuần hợp nhất 65.114 tỷ đồng (+315% YoY), lợi nhuận sau thuế 25.625 tỷ đồng — tăng 866% so với cùng kỳ. Đây là mức lợi nhuận quý cao nhất lịch sử của một doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE, đưa VHM trở thành "vô địch tuyệt đối" về lợi nhuận trên sàn chứng khoán Việt Nam.
Bức tranh tài chính ấn tượng
Tổng doanh thu thuần hợp nhất quy đổi (bao gồm doanh thu từ hợp đồng hợp tác kinh doanh và giao dịch lô lớn ghi nhận là doanh thu tài chính) đạt 71.541 tỷ đồng — tương ứng tăng trưởng 271%.
3 dự án đại đô thị dẫn dắt
Động lực chính cho kết quả Q1/2026 đến từ ba dự án đại đô thị quy mô lớn:
- Vinhomes Green Paradise — dự án mới triển khai tạo doanh số đột biến.
- Vinhomes Ocean City — bàn giao tiếp tục đóng góp lớn.
- Vinhomes Royal Island — bàn giao tăng tốc trong quý.
- Vinhomes Hải Vân Bay — dự án mới tại miền Trung gây tiếng vang.
Kế hoạch 2026 đầy tham vọng
Với kết quả Q1, Vinhomes đã hoàn thành ~23% kế hoạch doanh thu và ~43% kế hoạch lợi nhuận năm. Năm 2026, VHM đặt mục tiêu:
Mục tiêu năm 2026 (đã nâng cao thêm 10.000 tỷ)
- Doanh thu: 285.000 tỷ đồng
- Lợi nhuận sau thuế: 60.000 tỷ đồng
- Backlog đảm bảo: 201.600 tỷ đồng đủ ghi nhận trong 12-18 tháng tới
Tác động đến thị trường
Kết quả của VHM không chỉ là câu chuyện riêng của Vingroup mà còn là tín hiệu tích cực cho toàn ngành bất động sản Việt Nam đang hồi phục mạnh sau giai đoạn 2022-2024 trầm lắng. Một số tác động đáng chú ý:
- VHM đóng góp lớn vào tăng trưởng VN-Index nhờ vốn hóa lớn (top 5 sàn).
- Tâm lý tích cực lan tỏa sang các mã BĐS khác như NLG, KDH, NVL, KBC.
- Xác nhận xu hướng phục hồi pháp lý dự án và thanh khoản bất động sản cao cấp.
Lưu ý cho nhà đầu tư
- Chất lượng lợi nhuận: Phần lớn doanh thu đến từ bàn giao dự án — cần theo dõi backlog có duy trì được không.
- Định giá: Sau khi báo lãi đột phá, P/E forward của VHM có thể đang khá hấp dẫn nhưng cần so sánh với BĐS khu vực.
- Rủi ro chu kỳ: Ngành BĐS có tính chu kỳ rõ — không nên kỳ vọng tăng trưởng 866% là norm.
- Câu chuyện Vingroup: Cổ phiếu VHM gắn liền với hệ sinh thái Vingroup — biến động VIC có thể tác động lan tỏa.
Vinhomes Q1/2026 cho thấy ngành BĐS Việt Nam thực sự đã bước vào chu kỳ phục hồi. Câu hỏi không còn là "có hồi phục không" mà là "ai hưởng lợi nhiều nhất". Cho đến giờ, Vinhomes đang là người dẫn đầu cuộc chơi.